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>> 西南證券-10月貿(mào)易數(shù)據(jù)點(diǎn)評:外需走弱,進(jìn)出口承壓-221107
上傳日期:   2022/11/8 大?。?/td>   1145KB
格式:   pdf  共8頁 來源:   西南證券
評級:   -- 作者:   葉凡,王潤夢
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外需較弱,進(jìn)出口增速低于預(yù)期。按美元計(jì),1-10月份我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額同比增長7.7%,其中出口總額同比增長11.1%,進(jìn)口同比增長3.5%。10月單月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比減少0.4%,基數(shù)效應(yīng)及外需不強(qiáng)下增速回落3.8個(gè)百分點(diǎn),出口同比自2020年6月來首次轉(zhuǎn)負(fù),受季節(jié)性因素及國內(nèi)散點(diǎn)疫情持續(xù)、海外加息打擊外需等影響;進(jìn)口增速回落1.0個(gè)百分點(diǎn),也是自2020年9月來首次轉(zhuǎn)負(fù),主要考慮人民幣匯率情況和國內(nèi)疫情反復(fù),進(jìn)口表現(xiàn)偏弱。后續(xù)國內(nèi)政策及海外情況將有對沖效應(yīng),進(jìn)出口維持在較穩(wěn)定水平。
  貿(mào)易伙伴方面,我國對東盟出口增速仍較。1-10月,東盟仍為我國第一大貿(mào)易伙伴,從歐盟及日本進(jìn)口同比為負(fù)值。10月單月,我國向東盟、歐盟、日本、美國出口同比增速都有所回落,其中,歐盟出口金額增速回落幅度最大;自歐盟、美國進(jìn)口的同比增速有所回升,但從東盟、日本進(jìn)口增速有所回落。近期美、歐央行快速加息、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)起伏不定,全球經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯下行勢頭。其他貿(mào)易伙伴方面,我國與RCEP國家貿(mào)易關(guān)系較穩(wěn)定。
  大多主要出口商品同比增速繼續(xù)回落。從出口商品看,在海外需求有所放緩、國內(nèi)疫情等因素影響下,勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品等主要商品出口增速都有所回落。10月單月,成品油出口金額同比仍在高位,肥料出口金額同比再次轉(zhuǎn)負(fù),大多勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口金額降幅擴(kuò)大,機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口金額同比及環(huán)比都有明顯回落。受疫情反復(fù),國內(nèi)生產(chǎn)及物流受到負(fù)面影響,同時(shí)外需減弱對我國出口有一定壓制。11月海外節(jié)日或?qū)Τ隹诃h(huán)比有一定拉動(dòng)。
  糧食進(jìn)口回落較多,主要上游商品進(jìn)口偏弱。10月糧食進(jìn)口金額同比由正轉(zhuǎn)負(fù),環(huán)比下降38.88%,與季節(jié)性因素及海外收緊糧食供應(yīng)有關(guān)。其中大豆與糧食的進(jìn)口趨勢一致。在主要上游商品方面,銅礦砂及其精礦、煤及褐煤、原油、成品油、天然氣的1-10月進(jìn)口金額同比增速較前值都有不同程度回落。10月單月,以美元計(jì),鐵礦砂及其精礦、銅礦砂及其精礦、煤及褐煤、天然氣環(huán)比9月量價(jià)齊跌,原油、成品進(jìn)口量價(jià)齊升。此外,高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口金額同比回落11.01%;機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口金額環(huán)比大幅回落11.68%。11月進(jìn)口增速基數(shù)明顯升高,且海外供應(yīng)鏈恢復(fù)仍需時(shí)間,預(yù)計(jì)進(jìn)口金額同比增速將穩(wěn)中有降。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:國內(nèi)疫情散發(fā)超預(yù)期,地緣沖突超預(yù)期,海外經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期。
  
 
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