久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件:
　　宏華數(shù)科發(fā)布公告：2022前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入6.97億元，同比下降0.82%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.86億元，同比增長(zhǎng)14.32%。
　　投資要點(diǎn):
　　營(yíng)收同比增速環(huán)比改善，盈利能力保持穩(wěn)定。公司2022前三季度營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別同比下降0.82%、同比增長(zhǎng)14.32%；Q3單季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.35億元，同比下降4.95%，歸母凈利潤(rùn)0.63億元，同比上升14.39%，營(yíng)收同比增速環(huán)比改善，主要源于下游需求有所回暖。Q3公司毛利率46.60%，同比提升2.91pct，Q3凈利率27.90%，同比提升5.15pct，盈利能力保持穩(wěn)定，主要源于1）根據(jù)2022H1墨水收入占比同比提升10.66pct，推測(cè)前三季度墨水業(yè)務(wù)收入占比同比提升；2）墨水生產(chǎn)拓展至上游加工環(huán)節(jié)，帶動(dòng)墨水銷(xiāo)售毛利率提升。
　　在建工程快速增長(zhǎng)，項(xiàng)目建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。截至2022三季度末，公司在建工程2.51億元，同比增長(zhǎng)141.61%，存貨2.79億元，同比增長(zhǎng)44.18%，項(xiàng)目建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。根據(jù)2022半年報(bào)披露，公司積極推動(dòng)“年產(chǎn)2000套工業(yè)數(shù)碼噴印設(shè)備與耗材智能化工廠”項(xiàng)目進(jìn)度，工程已完成全部基坑圍護(hù)、地下室工程，預(yù)計(jì)隨著新廠房建設(shè)、驗(yàn)收，公司產(chǎn)能將加速增長(zhǎng)。
　　平臺(tái)化發(fā)展邏輯下，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)?！靶慰旆础毙枨髷U(kuò)容、數(shù)碼印花加工成本優(yōu)化、環(huán)保政策推動(dòng)等多重因素影響下，預(yù)計(jì)伴隨數(shù)碼印花滲透率提升，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將持續(xù)受益。公司墨水業(yè)務(wù)放量，同時(shí)設(shè)備端逐步延伸至包裝、書(shū)刊印刷等領(lǐng)域，平臺(tái)化發(fā)展邏輯下，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將加速增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)考慮到疫情影響未完全消退，國(guó)內(nèi)下游需求仍承壓，我們調(diào)整本次盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年公司收入為10.78、14.86、21.62億元，同比增速為14%、38%、46%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為2.86、3.88、5.57億元，同比增速為26%、36%、43%，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE45.37、33.35、23.26倍，考慮到“小單快反”需求持續(xù)擴(kuò)容，數(shù)碼印花滲透提升持續(xù)推進(jìn)，墨水業(yè)務(wù)持續(xù)放量，包裝、書(shū)刊噴印設(shè)備有望進(jìn)一步打開(kāi)業(yè)績(jī)空間，公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)力依然充足，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)景氣度改善不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，疫情存在反復(fù)可能性，研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期