>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-221109
| 上傳日期： |
2022/11/9 |
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| 1128KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖：
國(guó)際方面，隔夜原糖價(jià)格大幅上揚(yáng)，突破19美分，創(chuàng)數(shù)月新高。近期美元指數(shù)顯著回落，巴西雷亞爾匯率走強(qiáng)，或在短期內(nèi)抑制該國(guó)出口積極性。短期而言，國(guó)際糖市貿(mào)易流處于偏緊狀態(tài)，預(yù)計(jì)大幅下行空間有限。但是長(zhǎng)期來看2022/23榨季國(guó)際糖市供給過剩格局不改，食糖供應(yīng)較為充裕，中長(zhǎng)期以震蕩運(yùn)行為主。
國(guó)內(nèi)方面，鄭糖近期受外盤持續(xù)走強(qiáng)支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受陳糖去庫(kù)和新糖開榨主導(dǎo)，季節(jié)性供應(yīng)壓力將隨著新榨季壓榨高峰逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)整體供給并不短缺，陳糖去庫(kù)仍面臨壓力。產(chǎn)銷情況來看，據(jù)中糖協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月底，本制糖期全國(guó)共開榨糖廠26家，均為新疆、內(nèi)蒙古等甜菜主產(chǎn)區(qū)糖廠。本制糖期已產(chǎn)食糖34萬噸，同比增加5萬噸，銷售2萬噸，同比減少2萬噸。目前云南已有甘蔗糖廠開機(jī)生產(chǎn)，廣西尚未開始?jí)赫?，?jù)悉近階段廣西干旱持續(xù)，需持續(xù)關(guān)注甘蔗產(chǎn)量的變化。而需求端表現(xiàn)相對(duì)疲軟，即將到來的春節(jié)備貨消費(fèi)將成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。預(yù)計(jì)糖價(jià)處于區(qū)間震蕩。
【交易策略】
1.單邊：考慮到近期外盤利好帶動(dòng)原糖進(jìn)口成本有所攀升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)情緒，短期對(duì)糖價(jià)有所支撐。國(guó)內(nèi)糖市需求端未見明顯起色，近期市場(chǎng)焦點(diǎn)主要在新榨季廣西甘蔗主產(chǎn)區(qū)干旱對(duì)甘蔗產(chǎn)量的影響，以及即將到來的春節(jié)備貨對(duì)需求的刺激程度?？紤]到目前糖源供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)鄭糖以區(qū)間震蕩為主。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)策略跟蹤：2022年11月1日賣出SR301-P-5400和賣出SR301-C-5700構(gòu)建賣出寬跨式期權(quán)策略。
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