>> 國信證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(22年第44周)：恒生科技指數(shù)上漲15.63%，聯(lián)通與騰訊新設(shè)合營企業(yè)獲批-221108
| 上傳日期： |
2022/11/8 |
大小： |
574KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
謝琦 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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指數(shù)情況：11月第一周，恒生科技指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為15.63%，主要因：1）港股互聯(lián)網(wǎng)受到中美息差、外資流出的影響，估值已經(jīng)顯著偏低，投資價值凸顯；2）聯(lián)通創(chuàng)投與騰訊創(chuàng)投新設(shè)合營企業(yè)案獲無條件批準，代表互聯(lián)網(wǎng)公司與運營商進一步深化合作，市場對此反應(yīng)積極。同期，納斯達克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)錄得下跌，單周跌幅為7.05%。截至2022年11月5日，恒生科技指數(shù)PS-TTM為1.69x，處于恒生科技指數(shù)成立以來1.69%分位點。
個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊多數(shù)股票股價上漲。港股方面，微盟集團、快手、京東健康為本周表現(xiàn)前三的股票，單周漲幅為48.3%、27.7%、27.6%。美股方面，嗶哩嗶哩、BOSS直聘、微博為本周表現(xiàn)前三的股票，單周漲幅為30.8%、30.4%、21.0%。年初至今，拼多多為表現(xiàn)領(lǐng)先的股票，累計漲幅為6.16%。
資金流向：騰訊為南向資金凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五分別為騰訊控股、美團-W、理想汽車-W、快手-W、小鵬汽車-W；本周僅2家成分股為非南向資金凈流入，為比亞迪電子和京東集團-SW。
互聯(lián)網(wǎng)板塊重點新聞：行業(yè)新聞：1）工信部等五部門聯(lián)合發(fā)布《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動計劃（2022—2026年）》；2）2022Q3中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模同比上升5.1%。
公司動態(tài)：1）騰訊：國家市場監(jiān)管總局批準中國聯(lián)通與騰訊設(shè)立合營企業(yè)；騰訊會議部分功能開始收費；視頻號小店保證金體系上線，優(yōu)選聯(lián)盟可邀請達人推廣商品；2）京東：京東科技與上海移動達成戰(zhàn)略合作；京東到家和京東新百貨與海瀾之家達成深度合作；3）拼多多：Temu準備上線“砍一刀”功能；4）快手：快手主站負責人王劍偉轉(zhuǎn)崗負責商業(yè)化部門，算法推薦負責人于越接任主站；5）微盟發(fā)布公告，第三季度SaaS訂單同比增長30%；6）抖音播放《云南蟲谷》剪輯片段，被判賠償騰訊3240余萬元。
投資建議：建議重點關(guān)注騰訊、美團、拼多多?；ヂ?lián)網(wǎng)公司即將披露Q3的業(yè)績，整體來看，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司在7、8月取得了較為良好的恢復(fù)，9月受疫情反復(fù)影響，消費、廣告等行業(yè)表現(xiàn)有所下滑。去年Q3，部分互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)進入收入、業(yè)績的低基數(shù)，Q3、Q4業(yè)績預(yù)期呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇走勢，有望與降本增效形成共振。我們認為，基本面的復(fù)蘇是股價的核心驅(qū)動力，外部環(huán)境是股價的“放大器”。從業(yè)績恢復(fù)及估值修復(fù)角度，重點推薦騰訊、美團；從成長性角度，重點推薦拼多多。
風險提示：政策風險，疫情反復(fù)的風險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風險，宏觀經(jīng)濟下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風險，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預(yù)期的風險等。
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