>> 中銀證券-昌紅科技(300151)醫(yī)療耗材隱形冠軍，獲羅氏全球供應(yīng)鏈獎-221110
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
大小： |
991KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧周宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件點評：2022年11月9日公司子公司深圳柏明勝醫(yī)療獲得了羅氏2022年度全球供應(yīng)商Business Continuity獎，我們認為，該獎項的頒發(fā)是羅氏診斷對昌紅科技核心能力的高度認可。羅氏和昌紅科技之間合作的逐步推進是高端高分子醫(yī)療耗材這一產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)從海外發(fā)達國家向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的一個縮影，昌紅科技獲得跨國巨頭羅氏的認可更是代表我們國內(nèi)的先進制造力量正在影響著這個行業(yè)。在羅氏背書下公司也有望在產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移背景下獲得更多跨國巨頭的認可，開展更多更深遠的合作。維持買入評級。
支撐評級的要點
事件詳情：2021年11月8日，公司之全資子公司深圳柏明勝與羅氏診斷在上海第四屆進博會上簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議約定，為強化羅氏診斷全球運營與區(qū)域關(guān)鍵供應(yīng)商的合作鏈接并增進羅氏診斷全球運營在中國的供應(yīng)價值鏈深入發(fā)展，“羅氏診斷全球運營”宣布與“深圳柏明勝”結(jié)成戰(zhàn)略合作，借助其自身及其母公司“昌紅科技集團”在精密模具設(shè)計制造、自動化裝備水平和規(guī)?；a(chǎn)能力等方面的獨到優(yōu)勢和雄厚實力，共同致力于診斷耗材和診斷試劑包裝等高分子材料技術(shù)廣泛應(yīng)用的領(lǐng)域展開合作。時隔一年，2022年11月9日，在第五屆進博會上公司子公司深圳柏明勝醫(yī)療獲得了羅氏2022年度全球供應(yīng)商Business Continuity獎（羅氏在眾多供應(yīng)商中，邀請約一百多家重要的供應(yīng)商出席該會議，此獎意在表彰對羅氏全球供應(yīng)作出卓越貢獻的供應(yīng)商，合作以來如新冠疫情、診斷塑性耗材需求激增、歐洲能源危機、供應(yīng)鏈緊張等，昌紅能夠持續(xù)穩(wěn)定高效的供應(yīng)羅氏所需的塑性醫(yī)療耗材）。柏明勝成為2022年度唯一獲此殊榮的供應(yīng)商。
醫(yī)療耗材“CDMO”企業(yè)，享受全球高端塑性醫(yī)療耗材產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移紅利，專業(yè)定制化、一站式服務(wù)專家。在我國生產(chǎn)要素成本低、人口基數(shù)大及老齡化趨勢帶來的醫(yī)療需求大、國家政策鼓勵醫(yī)療器械本土化、集采、醫(yī)?？刭M等大環(huán)境下，跨國巨頭逐步在國內(nèi)建立完善供應(yīng)鏈并服務(wù)全球趨勢已經(jīng)較為明顯，和昌紅科技這樣優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作是長期趨勢。
掌握“工業(yè)之母”之精密模具設(shè)計及制造核心能力，率先打入國際巨頭產(chǎn)業(yè)鏈并獲高度認可。公司的從模具設(shè)計、制造到塑性產(chǎn)品高效穩(wěn)定、高質(zhì)量輸出的一站式、定制化的非標產(chǎn)品的供應(yīng)能力形成一定競爭壁壘，有望享受更大份額的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的紅利。
產(chǎn)能擴建持續(xù)推進，新訂單值得期待。新產(chǎn)能有望陸續(xù)投產(chǎn)。中長期來看公司和羅氏之間的合作有望加深。羅氏背書之下更多相關(guān)跨國巨頭有望陸續(xù)開展合作。同時公司還在籌備晶圓載具業(yè)務(wù)，亦將為公司貢獻一定增量空間。
估值
我們預(yù)計2022-2024年公司歸母凈利潤分別為1.68/2.57/3.94億元，維持買入評級。
評級面臨的主要風險
國際關(guān)系及政策風險，訂單落地不及預(yù)期風險，匯率風險，疫情擾動風險等
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