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鋼材：現(xiàn)貨成交萎靡盤(pán)面震蕩下行
　　邏輯和觀點(diǎn)：
　　昨日期貨方面，螺紋主力合約2301收于3538，跌幅1.34%。熱卷主力合約2301收于3627，跌幅1.28%?，F(xiàn)貨方面，昨日全國(guó)建材成交14.46萬(wàn)噸，整體成交一般。
　　數(shù)據(jù)方面：據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)公布來(lái)看，螺紋產(chǎn)量296.46萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降2.09，全國(guó)庫(kù)存559.94萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降26.18萬(wàn)噸，表需322.64萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降9.37萬(wàn)噸。熱卷300.96萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降7.26萬(wàn)噸，全國(guó)庫(kù)存314.92萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降4.79萬(wàn)噸，表需305.75萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降13.27萬(wàn)噸，整體表現(xiàn)供需穩(wěn)定偏弱的格局。
　　宏觀方面，疫情防控政策或有調(diào)整，需重點(diǎn)關(guān)注政策轉(zhuǎn)折期對(duì)黑色商品價(jià)格波動(dòng)影響?；貧w到鋼材基本面，鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，部分鋼廠高爐檢修計(jì)劃陸續(xù)實(shí)施，供應(yīng)有所下滑。四季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)顯著下降，但鋼材消費(fèi)仍表現(xiàn)出一定的韌性。綜合來(lái)看，隨著短期的市場(chǎng)情緒修復(fù)，抓住節(jié)奏性參與超跌修復(fù)的行情，但需要密切關(guān)注宏觀政策的變換以及上漲過(guò)快導(dǎo)致的基差收窄。由于市場(chǎng)信心和宏觀預(yù)期是主要的定價(jià)因素，基本面變化對(duì)價(jià)格波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)弱化，因此我們建議結(jié)合政策和疫情情況節(jié)奏性短線(xiàn)參與成材。
　　策略：
　　單邊：中性
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：疫情發(fā)展及防控政策實(shí)施情況、煤炭?jī)r(jià)格、宏觀及地產(chǎn)政策變化、鋼廠檢修停產(chǎn)情況等。