>> 東亞前海證券-休閑服務(wù)行業(yè)：防疫措施優(yōu)化，積極布局餐飲旅游行業(yè)復(fù)蘇行情-221110
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
大小： |
431KB |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
汪玲 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
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事件
中共中央政治局常務(wù)委員會11月10日召開會議，聽取新冠肺炎疫情防控工作匯報，研究部署進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。
點(diǎn)評
政策面：防疫措施進(jìn)一步科學(xué)化、精準(zhǔn)化。11月10日中共中央政治局常務(wù)委員會召開會議，指出要科學(xué)精準(zhǔn)做好疫情防控各項工作，最大限度減少疫情對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的影響?？茖W(xué)精準(zhǔn)防控政策背景下，線下消費(fèi)和旅游出行需求集中釋放預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，提振餐飲酒旅板塊的復(fù)蘇信心。
數(shù)據(jù)面：出行數(shù)據(jù)持續(xù)驗證。2022Q3民航國際航線旅客運(yùn)輸量53.7萬人次，環(huán)比增長73.3%，同比增長36.3%，客運(yùn)量回升明顯。10月，國內(nèi)航司的國際航線（含港澳臺）實際執(zhí)行客運(yùn)航班量達(dá)今年最高值，為4495班次，環(huán)比9月增長21.91%。隨著國際航班逐步恢復(fù)以及港澳地區(qū)出入境防疫政策有序放寬，出入境旅游出行需求有望實現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)。10月28日，海南11家離島免稅店總銷售額超7億元，創(chuàng)下海南離島免稅店單日銷售額歷史新高。出行和消費(fèi)數(shù)據(jù)雙向驗證，精準(zhǔn)科學(xué)防疫疊加促消費(fèi)政策背景下，線下消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，餐飲，酒店、旅游、免稅等板塊將有望受益。
業(yè)績面：多板塊實現(xiàn)修復(fù)。酒店：2022Q3，首旅酒店/錦江酒店RevPAR分別恢復(fù)至2019年同期的67%/80.4%，Q3隨全國疫情邊際企穩(wěn)，商務(wù)出行和旅游出行需求端均明顯改善，酒店板塊復(fù)蘇進(jìn)程有序推進(jìn)。餐飲：同慶樓Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.02億元，同比+52.48%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.67億元，同比+688.57%，實現(xiàn)疫后高彈性修復(fù)，業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期。餐飲剛需屬性強(qiáng)，為疫后高彈性修復(fù)板塊，持續(xù)看好餐企在線下堂食逐步恢復(fù)后實現(xiàn)的業(yè)績提振。免稅：中國中免旗下海口國際免稅城于10月28日開業(yè)運(yùn)營，開業(yè)當(dāng)日海口國際免稅城進(jìn)店人數(shù)超4.4萬人次，銷售額超6000萬元，中免線上商城獨(dú)立訪客達(dá)200萬人，創(chuàng)歷史新高，購物人數(shù)超12萬，銷售額超5億元。?？诿舛惓情_業(yè)進(jìn)一步催化赴島客流恢復(fù)，疊加海南免稅消費(fèi)券發(fā)放以及開業(yè)優(yōu)惠活動，海南離島免稅有望迎來持續(xù)復(fù)蘇。
投資建議
積極布局疫后復(fù)蘇行情，看好疫后業(yè)績修復(fù)彈性大的相關(guān)標(biāo)的。免稅：看好免稅行業(yè)在客流恢復(fù)支撐下較為明確的復(fù)蘇趨勢，相關(guān)標(biāo)的有中國中免、王府井。酒店：行業(yè)結(jié)構(gòu)升級與連鎖化趨勢明顯，相關(guān)標(biāo)的有錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。餐飲：行業(yè)疫后恢復(fù)速度快，相關(guān)標(biāo)的有同慶樓。旅游：看好疫后修復(fù)行情下旅游出行需求的釋放，相關(guān)標(biāo)的有中青旅、天目湖。
風(fēng)險提示
疫情恢復(fù)緩慢影響海南客流量；海南免稅運(yùn)營商競爭加劇；酒店加盟低于預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)波動；政策監(jiān)管風(fēng)險。
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