>> 財信證券-晨會紀要-221111
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
大小： |
662KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄒建軍 |
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【市場策略】市場連續(xù)調(diào)整，但調(diào)整幅度健康
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
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截止收盤，上證指數(shù)跌0.39%，科創(chuàng)50跌1.39%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.76%;行業(yè)板塊方面，傳媒、綜合、休閑服務(wù)漲幅居前，有色金屬、電氣設(shè)備、電子跌幅居前；主題概念方面，營銷傳播(一致評級)指數(shù)、陸股通清倉指數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)營銷指數(shù)漲幅居前；滬市745家上漲，1145家下跌；深市978家上漲，1678家下跌；兩市共計漲停68家，跌停6家；全部A股PE中位數(shù)為33.21倍，位于歷史后27.59%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為40.63倍，位于歷史后19.71%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為15.80、20.10倍，位于歷史后34.98%、18.49%的分位。
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兩市共計成交金額8428億，高于前20日成交均額8128.22億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出375.64億，其中滬深300凈流出69.18億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出18.94億。共有1419家公司獲得凈流入、2405家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為傳媒、非銀金融、鋼鐵，排名居后三名的行業(yè)為電子、電氣設(shè)備、機械設(shè)備。北上資金方面，滬股通凈流出0.24億，深股通凈流出7.33億，共計凈流出7.57億。截止11月9日，融資余額為14657.49億，較上一交易日增加25.3億。
（三）市場策略
市場連續(xù)調(diào)整，但調(diào)整幅度健康。上周末國家衛(wèi)健委強調(diào)堅持“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略和“動態(tài)清零”總方針不動搖。在相關(guān)疫情政策預(yù)期落空后，本周市場連續(xù)回調(diào)，但調(diào)整幅度相對健康，且成交額明顯回落，資金并未恐慌，市場情緒已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)向。近期市場受美國國會中期選舉影響較大，后續(xù)中期選舉結(jié)果對美聯(lián)儲加息節(jié)奏、中美關(guān)系走向存在較大影響。我們以流通中貨幣同比增速計算，預(yù)計美國CPI同比增速已經(jīng)在2022年6月-2022年8月初步觸頂回落。住房項目占核心CPI比值的40.65%，以美國房價指數(shù)計算，預(yù)計2023年4月起美國核心CPI也將實質(zhì)性回落。預(yù)計后續(xù)美聯(lián)儲加息節(jié)奏將邊際放緩，12月份大概率加息50個基點。但為打斷“工資-價格（通脹）”螺旋，預(yù)計美聯(lián)儲利率將在高位橫盤震蕩較長時間。
總體來看，近期A股人氣快速修復(fù)、市場正在擺脫熊市思維、投資者情緒已經(jīng)發(fā)生明顯轉(zhuǎn)向。隨著中國經(jīng)濟基本面轉(zhuǎn)暖、美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩、市場信心持續(xù)修復(fù)，目前市場底部已經(jīng)確認，建議積極做多A股以及港股、在美中概股等中國資產(chǎn)。風格方面，綜合考慮第四季度市場風格及二十大報告經(jīng)濟基調(diào)，在資金面和政策面共振下，預(yù)計明年業(yè)績邊際改善的成長板塊將取得超額回報，建議關(guān)注生物醫(yī)藥、信創(chuàng)板塊。
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