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觀點(diǎn)：原料方面，上周五，神華神優(yōu)系列外購環(huán)比下降10元/噸，周末至今，坑口地區(qū)現(xiàn)貨情緒表現(xiàn)一般，供應(yīng)逐步恢復(fù)，而需求暫無亮點(diǎn)，坑口價(jià)窄幅回調(diào)，內(nèi)蒙地區(qū)坑口價(jià)在1175元/噸附近，陜西地區(qū)煤價(jià)格1235元/噸附近，本周，西北甲醇現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，內(nèi)蒙地區(qū)煤制甲醇虧損擴(kuò)大至200元/噸以上，陜北地區(qū)煤制虧損在280元/噸以上，成本端支撐較強(qiáng)，但煤價(jià)有走弱趨勢；原油方面：美國原油庫存和成品油庫存均下降，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)落地，且后續(xù)大概率將減緩，原油宏觀壓力減弱，不過目前全球經(jīng)濟(jì)衰退致需求減弱的壓力仍在，預(yù)計(jì)下周國際原油價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。供應(yīng)方面，上周，受疫情影響，同時(shí)煤價(jià)堅(jiān)挺，虧損持續(xù)擴(kuò)大，疊加廠家?guī)齑孑^高，部分裝置陸續(xù)停車，開工率降負(fù)較大，西北地區(qū)煤制開工率降至歷年低位水平，供應(yīng)端減量明顯。進(jìn)口方面，外盤開工率連續(xù)兩周提升，接近往年同期水平，同時(shí)進(jìn)口窗口持續(xù)打開，到港量環(huán)比大幅增加，隨著歐洲能源儲(chǔ)備量相對(duì)高位，天然氣價(jià)格連續(xù)下跌，伊朗地區(qū)開工率回升至往年高位水平，預(yù)計(jì)11、12月份進(jìn)口量較10月份增加至110萬噸，關(guān)注外盤開工負(fù)荷走勢。需求方面，傳統(tǒng)需求受甲醇上漲利潤被大幅壓縮，甲醛、二甲醚、MTBE生產(chǎn)虧損持續(xù)擴(kuò)大，開工率低位徘徊；MTO利潤受甲醇價(jià)格上漲亦被大幅壓縮，虧損在700元/噸以上，不過常州富德30萬噸MTO裝置將于月底開車，短期對(duì)港口情緒有所提振，市場消息稱斯?fàn)柊顭捇鞒檀蛲ǎP(guān)注對(duì)MTO的替代。庫存方面，隨著疫情略有緩解，廠家訂單量有所提升，內(nèi)地企業(yè)庫存窄幅去庫，但依舊同期高位水平；港口地區(qū)隨著進(jìn)口量環(huán)比增加，同時(shí)內(nèi)地貨源不斷補(bǔ)充，港口庫存底部小幅回升，但整體庫存依舊位于50萬噸以下的歷年同期最低水平，港口整體可流通資源依舊緊張。綜合來看，內(nèi)地隨著物流暢通，訂單環(huán)比走強(qiáng)，庫存減少的趨勢下，同時(shí)成本支撐，價(jià)格逐漸止跌企穩(wěn)，但煤價(jià)有走弱預(yù)期，同時(shí)虧損性減產(chǎn)力度較低，整體價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng)；港口地區(qū)，本周庫存窄幅回升，但整體庫存依舊較低水平，華東、華南累計(jì)不足50萬噸，貨源緊張程度并未緩解，但進(jìn)口到港量預(yù)計(jì)將有所增量，同時(shí)MTO端需求低迷，價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主，基差有持續(xù)走弱趨勢。不過，常州富德30萬噸MTO重啟，對(duì)港口市場將有所支撐。近期，宏觀情緒以及國內(nèi)疫情整體商品層面情緒影響較大，短期觀望為主（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。