>> 中信期貨-貴金屬日報：通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期向好，貴金屬大幅拉升-221111
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤 |
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昨日貴金屬夜盤大幅拉升，美債利率回落，其中實際利率部分大幅下降，通脹預(yù)期部分微降，美元指數(shù)大幅回落。主要原因是，昨晚公布美國10月CPI數(shù)據(jù)。美國10月CPI同比7.7%（預(yù)期7.9%，前值8.2%），環(huán)比0.4%（預(yù)期0.6%，前值0.4%）；10月核心CPI同比6.3%，預(yù)期6.5%，前值6.6%，環(huán)比0.3%（預(yù)期0.5%，前值0.6%）。
本次通脹數(shù)據(jù)盡管有去年基數(shù)效應(yīng)影響，但環(huán)比看質(zhì)量也高，尤其是醫(yī)療保障和住房部分增長回落超預(yù)期。服務(wù)價格(去除能源)環(huán)比上漲0.5%，漲幅為三個月來最弱；教育和通信部分上升0.1%，醫(yī)療服務(wù)價格大幅下降0.6%，或與拜登醫(yī)療保險和醫(yī)藥費用改革有關(guān)，交通服務(wù)價格環(huán)比上漲0.8%，娛樂服務(wù)價格上漲0.8%，住房成本上升了0.4%，前值0.7%，上漲幅度為2022年以來最低。
本次數(shù)據(jù)中，對于貨幣政策不敏感的部分向好使得市場顯示樂觀，但持續(xù)性仍需觀察。此外，交通能源等部分出現(xiàn)反彈。但不管如何，我們認(rèn)為，未來美國加息速度受限下，美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)都將面對“滯脹加深”或“陷入衰退”兩種情況，無論哪種，都對貴金屬有利。“滯脹加深”和可以交易庫存低位使白銀強度高于黃金。
操作建議：1.前期金銀比空單平倉，白銀多單部分仍可持有；2.單邊逢低吸納，COMEX金1620為底部，白銀逢低吸納
風(fēng)險因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲貨幣政策變化
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