>> 浙商證券-醫(yī)藥生物行業(yè)投融資周報：暉致布局眼藥，華夏眼科IPO-221112
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
大小： |
2152KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
孫建 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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投資要點
本周投融資事件盤點
本周國內(nèi)外醫(yī)療健康一級市場資金主要投向包括創(chuàng)新藥械、CXO等，投資輪次較為分散。本周新藥研發(fā)商賽默羅生物、高附加值生物基產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售商柯泰亞等都收獲了超億元融資。海外方面，臨床CROApolloMD、生物制藥商ZenasBioPharma、蛋白質(zhì)療法開發(fā)商Juvena Therapeutics等都收獲了大額融資。
二級市場方面：11月7日，華廈眼科創(chuàng)業(yè)板IPO，募集資金凈額約27.7億元。華夏眼科是國內(nèi)領(lǐng)先的大型眼科?？七B鎖醫(yī)院，具備全國連鎖布局；11月8日，心泰醫(yī)療港交所IPO，募集資金凈額約5.67億港元。心泰醫(yī)療為樂普醫(yī)療分拆上市子公司，主營業(yè)務(wù)為結(jié)構(gòu)性心臟病介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化。
本周主要收并購與MNC投資事件：11月7日，仿制藥巨頭暉致宣布將收購OysterPoint Pharma和Famy Life Sciences進軍眼科創(chuàng)新藥賽道；11月7日，陽光諾和發(fā)布公告公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買北京朗研生命科技控股有限公司100%股權(quán)，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金；11月7日，醫(yī)療保健服務(wù)公司VillageMD發(fā)布公告稱將以89億美元收購緊急護理供應(yīng)商Summit Health-CityMD。
本周創(chuàng)新藥械相關(guān)政策及重要事件梳理
11月8日，國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心發(fā)布《新藥獲益-風險評估技術(shù)指導原則（征求意見稿）》?！吨笇г瓌t》明確提出：藥物的獲益-風險評估是監(jiān)管決策中的關(guān)鍵過程，最終決定其是否被批準?！吨笇г瓌t》中規(guī)定：使用陽性對照時，需要確保與已批準的可選擇療法相比，該藥沒有不可接受的獲益/風險，或該藥相較現(xiàn)有療法更有效。征求意見時限為自發(fā)布之日起1個月。
2022年月度投融資數(shù)據(jù)整理（更新至2022年10月）
全球：投融資數(shù)據(jù)持續(xù)波動：生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械投融資10月回落。2022年10月全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域共發(fā)生75起融資事件（不包括IPO、定向增發(fā)等），披露融資總額約25.40億美元，環(huán)比上升約2%；2022年10月醫(yī)療器械領(lǐng)域共發(fā)生44起融資事件（不包括IPO、定向增發(fā)等），披露融資總額超過720億美元，環(huán)比下降約45%。國內(nèi)：生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械投融資環(huán)比持續(xù)下降。2022年10月國內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域累積發(fā)生20起融資事件，融資總額為1.77億美元，環(huán)比下降約52%；2022年10月醫(yī)療器械領(lǐng)域共發(fā)生23起融資事件，融資總額為2.23億美元，環(huán)比下降約5%。從細分領(lǐng)域上看，生物制藥和其它耗材分別是10月全球生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械投融資關(guān)注度最高的板塊，投融資事件分別發(fā)生了47起與15起。
海外醫(yī)療健康領(lǐng)域IPO熱度仍處于低位，A股醫(yī)療健康領(lǐng)域IPO推進穩(wěn)定。2022年9月，A股醫(yī)藥生物行業(yè)共4家公司上市，分別為康為世紀、中科美菱、美好醫(yī)療、畢得醫(yī)藥等。此外，港股10月共發(fā)生2起醫(yī)療健康領(lǐng)域公司IPO；美股10月共發(fā)生2起IPO事件，較上個月下降2起。
創(chuàng)新藥械板塊估值梳理（2022.11.11）
總體來看，A股的創(chuàng)新藥以及創(chuàng)新器械板塊的估值水平高于H股，主要由于H股大量創(chuàng)新藥械企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。細分來看，A股的創(chuàng)新藥板塊（Wind創(chuàng)新藥）與創(chuàng)新醫(yī)療器械板塊（Wind醫(yī)療器械）板塊的估值水平在剔除異常值后在48和43倍左右。H股創(chuàng)新藥械板塊在除去負值之后，兩個板塊的平均PE（TTM）分別為19和29。從市場表現(xiàn)來看，本周H股創(chuàng)新藥漲幅較大，H股創(chuàng)新醫(yī)療器械和A股創(chuàng)新藥械均出現(xiàn)回調(diào)。A股創(chuàng)新藥械板塊跌幅分別為-0.85%及-4.23%。其中漲幅排名前五的個股分別為九洲藥業(yè)（10.99%）、百奧泰（10.01%）、神州細胞-U（9.27%）、萬孚生物（6.20%）、億帆醫(yī)藥（5.28%）。本周H股創(chuàng)新藥械板塊漲幅分別達到3.84%及-1.71%。其中漲跌幅排名前五的個股分別為：三生制藥（+23.56%）、藥明生物（+17.53%）、康龍化成（+16.81%）、藥明康德（+8.94%）、綠葉制藥（+7.34%）。
本周復盤
10月全球醫(yī)藥投融資規(guī)模持續(xù)減小，投融資方向逐漸轉(zhuǎn)精化。本周眼科方向熱點事件頻出，仿制藥巨頭暉致進軍創(chuàng)新眼藥賽道值得關(guān)注。
風險提示
行業(yè)政策變動；疫情結(jié)束不及預期；研發(fā)進展不及預期。
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