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消息面：本周（1107-1111）油價先跌后漲，周初下跌因市場對需求前景的擔憂，周五油價大漲主要是因市場認為美國通脹或已見頂，以及中國防疫政策邊際放松的消息利好汽油和航煤需求。
　　基本面：供應端，11月歐佩克減產(chǎn)，12月俄油將面臨禁運和限價等制裁措施，美國上周增產(chǎn)20萬桶/天，重點關注美國產(chǎn)量變動，若持續(xù)增產(chǎn)將利空油價；關注四季度歐佩克+的實際產(chǎn)量。需求端：美國成品油需求近期回暖，中國防疫政策已經(jīng)在邊際放松，抵消部分對經(jīng)濟衰退的擔憂。但是需要注意中國防疫放松之初，或將引起感染人數(shù)的激增，屆時可能引起“自我管控”，因此對近月油品需求不利，但中長期考量，明年尤其下半年需求可能會有較大增量。
　　總結：油價目前的交易焦點更多還是在需求端，近期出現(xiàn)非常利多，若美聯(lián)儲放緩加息，中國防疫措施持續(xù)放松，需求將好于預期，尤其是明年2-3季度的需求旺盛將更加確定。接下來關注以下三方面消息，12月初歐盟對俄制裁效果，歐佩克+會議是否繼續(xù)減產(chǎn)，以及12月美聯(lián)儲議息會議。
　　中期來看，明年中國需求有望變得更加繁榮穩(wěn)定，國際航空有望放開，23年H2海外加息周期有望結束，歐佩克+持續(xù)限產(chǎn)挺價，明年尤其下半年供需大概率是偏緊的，因此原油仍然值得作為多頭配置。
　　風險點：歐佩克+產(chǎn)量高于預期，國內(nèi)疫情導致居民自我封鎖，歐美加息超預期。