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高校信息化領(lǐng)軍，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)
　　公司是高校信息化領(lǐng)軍，業(yè)務(wù)覆蓋千余所高校，市占率超40%。公司智慧校園收入占比超70%，在教育貼息、虛擬現(xiàn)實(shí)等政策利好下，有望迎來發(fā)展良機(jī)。目前公司在手訂單充足，未來隨著疫情逐漸緩解，業(yè)績(jī)有望逐漸改善。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為1.33、2.53、3.52億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.28、0.53、0.73元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為37.3、19.7、14.1倍。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　教育信息化迎政策利好，行業(yè)景氣度有望顯著提升
　?。?）2018年以來，國(guó)家陸續(xù)發(fā)布《教育信息化2.0行動(dòng)方案》、《中國(guó)教育現(xiàn)代化2035》等政策，推動(dòng)教育信息化發(fā)展。教育部在2022年工作要點(diǎn)中重申“堅(jiān)持國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占GDP比例不低于4%”，結(jié)合此前“信息化經(jīng)費(fèi)占比不低于8%”的要求，將持續(xù)給予教育信息化經(jīng)費(fèi)保障。（2）2022年9月教育貼息政策推出，央行“專項(xiàng)再貸款”和中央財(cái)政“貼息2.5個(gè)百分點(diǎn)”組合拳推動(dòng)教育信息化發(fā)展。貼息政策主要面向高校和職校，按照教育部要求“每所學(xué)校貸款項(xiàng)目總投資原則上不低于2000萬元”測(cè)算，預(yù)計(jì)將分別帶來602億、1762億元的市場(chǎng)空間。政策發(fā)布后，高校采購(gòu)項(xiàng)目和金額顯著增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度快速提升。
　　公司擁有優(yōu)質(zhì)高?？蛻簦型瓉硇乱惠喐咴鲩L(zhǎng)機(jī)遇
　?。?）公司在高校領(lǐng)域深耕20年，憑借優(yōu)質(zhì)服務(wù)，在業(yè)內(nèi)樹立了良好口碑，積累了眾多優(yōu)質(zhì)高?？蛻?，信息化業(yè)務(wù)覆蓋復(fù)旦大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)、南京大學(xué)等千余所高校，市占率超40%，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。（2）公司推出智慧校園云平臺(tái)、碼卡臉一校通、VR實(shí)訓(xùn)等產(chǎn)品及解決方案，覆蓋校園信息化各個(gè)場(chǎng)景，并且客戶具有較強(qiáng)粘性，優(yōu)勢(shì)顯著。（3）2022年9月以來，教育貼息、虛擬現(xiàn)實(shí)行動(dòng)方案等政策先后推出，在政策和資金支持下，教育信息化行業(yè)迎來發(fā)展良機(jī)，公司在教育信息化領(lǐng)域深耕多年，智慧校園收入占比超70%，有望充分受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；政策落地不及預(yù)期；疫情導(dǎo)致項(xiàng)目延期。