>> 建信期貨-農(nóng)產(chǎn)品周度報(bào)告-221111
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 19764KB |
| 格式： |
pdf 共57頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
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本周油脂表現(xiàn)不一，各品種間由于邏輯不同，走勢(shì)相差比較大。菜油轉(zhuǎn)為最強(qiáng)勢(shì)，豆油和棕櫚油在連續(xù)一個(gè)月強(qiáng)勢(shì)反彈之后再次陷入盤整或者回落，主要USDA和MPOB月報(bào)預(yù)計(jì)利空，市場(chǎng)提前消化，并且國(guó)內(nèi)疫情形式嚴(yán)峻令現(xiàn)貨市場(chǎng)清淡。
最新的USDA月報(bào)上調(diào)了美豆的產(chǎn)量以及期末庫(kù)存但是幅度不大，并且美豆的總需求量也在增加，關(guān)注中國(guó)未來(lái)的需求以及南美天氣。巴西新政府可能恢復(fù)原定時(shí)間表，在2023年逐漸提高生物柴油摻混率，從而提高國(guó)內(nèi)豆油用量，減少豆油出口，這對(duì)豆油構(gòu)成潛在的利好支持。美豆油生物燃料需求旺盛，據(jù)消息美國(guó)環(huán)保署達(dá)成協(xié)議，將2023年生物燃料混合義務(wù)提案的最后期限推遲兩周。外盤美豆油走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于內(nèi)盤豆油。國(guó)內(nèi)預(yù)期未來(lái)大豆到港增加疊加疫情下需求疲軟，短期內(nèi)豆油走勢(shì)非常弱。只是國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆盤面榨利虧損等仍有支撐，明年進(jìn)口大豆采購(gòu)節(jié)奏偏慢，下跌空間有限，近日豆油基差有企穩(wěn)跡象。MPOB報(bào)告顯示截至10月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存連續(xù)第五個(gè)月增加，升至三年高位，因產(chǎn)量增長(zhǎng)。有消息稱，印尼下半月上調(diào)毛棕櫚油參考價(jià)至826.58美元/噸，這樣算下來(lái)出口稅費(fèi)增加100美金，利多馬盤，中國(guó)進(jìn)口成本也將被動(dòng)增加。從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)11月底馬來(lái)西亞仍然增庫(kù)存，之后才會(huì)下降，盤面上方仍有壓力。
新的疫情防控措施發(fā)布，股市和商品轉(zhuǎn)好，提振市場(chǎng)情緒。短期內(nèi)，由于國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù)，上行空間不大，區(qū)間震蕩為主。
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