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策略摘要
　　逢低配多。原油價格繼續(xù)堅挺，加息減弱增強大宗走勢；PX加工費持續(xù)低位；TA加工費連續(xù)反彈顯示市場向好心態(tài)，后期可能持續(xù)虧損減產。
　　核心觀點
　　市場分析
　　PX加工費281美元/噸（-23），小幅回落。鎮(zhèn)海煉化75萬噸檢修3個月，預計12月恢復，海南煉化100萬噸10.11停車檢修，福化一條80萬處于停車檢修，恢復待定。多套裝置處于降負狀態(tài)，其中包括浙石化900萬噸降負至75%-80%，青島麗東100萬噸11月初降負至65%，福建聯(lián)合石化降負至65%~75%，中海油惠州降負至70%~80%，九江石化90萬噸近期降負至55%。亞洲PX產能逐步恢復中，但國內仍有大量檢修，整體維持供應偏緊格局，預計12月會有所改善。
　　TA方面基差385元/噸（-10），TA基差小幅回落；TA加工費420元/噸（+64），加工費觸底反彈明顯。逸盛寧波200萬噸以及恒力一條220萬噸都處于停車狀態(tài)，同時，逸盛大連600萬噸整體負荷7成，英士力負荷8成，其中110萬噸裝置11月中旬有檢修計劃。因此，在當前TA加工費處于歷史低位的狀態(tài)下，可持續(xù)關注，短期TA負荷難有提升。
　　終端方面，新訂持續(xù)清淡，長絲產銷-5%，短絲產銷-139%，下游開工進一步走弱，下游大廠陸續(xù)落實減產，顯示市場信心不足。
　　■策略
　　（1）單邊：逢低配多。聯(lián)儲加息力度減緩預期，原油基準方面表現(xiàn)堅挺，TA加工費短暫觸底反彈，持續(xù)性值得關注。關注后續(xù)額外虧損檢修的公布情況。堅持短期仍配多為主。（2）跨期套利：觀望。
　　■風險
　　原油價格大幅波動，盛虹PX投產進度，聚酯降負速率。