>> 華泰期貨-橡膠日報：旺季供應(yīng)，原料價格重心下移-221115
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
后期來看，因全球供應(yīng)季節(jié)性增加，需求偏弱下，橡膠供需寬松格局難以改變。
核心觀點
■市場分析
11.14號，RU主力收盤12580（-10）元/噸，混合膠報價10700元/噸（-25），主力合約基差-680元/噸（+110）；前二十主力多頭持倉89721（-685），空頭持倉99642（-1584），凈空持倉9921（-899）。
11.14號，NR主力收盤價9580（-15）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1360美元/噸（-+15），馬來西亞標(biāo)膠1360美元/噸（+15）。
原料：生膠片44.22泰銖/公斤（0），杯膠37.85泰銖/公斤（0），膠水44泰銖/公斤（0），煙片47.44泰銖/公斤（+0.42）。
截止11.11日：交易所總庫存321864（+4617），交易所倉單297570（+860）。
截止11.10日，國內(nèi)全鋼胎開工率為50.99%（+10.02%），國內(nèi)半鋼胎開工率為58.97%(+5.08%）。
觀點：昨天期貨價格沖高回落，受制于寬松的基本面，反彈乏力。最近國內(nèi)產(chǎn)區(qū)因天氣偏冷，膠水干含下降，部分濃乳停止生產(chǎn)，疊加濃乳利潤的持續(xù)壓縮，將導(dǎo)致后期國內(nèi)全乳產(chǎn)量回升，對RU盤面價格產(chǎn)生壓制。NR因進口盈利仍存，海外旺季下，后期供應(yīng)壓力將逐步增加。目前RU主要走倉單邏輯，RU01合約在老膠倉單注銷之后，總的倉單壓力較小。后期來看，因全球供應(yīng)季節(jié)性增加，需求偏弱下，橡膠供需寬松格局難以改變。建議暫時觀望。
策略
中性。后期來看，因全球供應(yīng)季節(jié)性增加，需求偏弱下，橡膠供需寬松格局難以改變。
風(fēng)險
國內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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