>> 華泰期貨-油脂日報：油脂略顯分化，豆棕跌幅擴大-221115
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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油脂觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤棕櫚油2301合約8220元/噸，較前日下跌334元，跌幅3.90%；豆油2301合約9110元/噸，較前日下跌240元，跌幅2.57%；菜油2301合約11682元/噸，較前日下跌48元，跌幅0.41%。現(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)棕櫚油8508元，較前日下跌120元，廣東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨基差P01+288，較前日上漲214；天津地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格9987元/噸，較前日上漲55元，現(xiàn)貨基差Y01+877，較前日上漲295；江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨報價14095元/噸，較前日下跌110元，現(xiàn)貨基差OI01+2413，較前日下跌62。
上周油脂盤面有所分化，菜籽油表現(xiàn)較強，豆油較弱，棕櫚油震蕩，上周因之前俄羅斯宣布暫停黑海運量協(xié)議，限制葵油的出口數(shù)量，市場擔憂油脂的供應，看多情緒存在一定升溫，但隨后俄羅斯又宣布恢復執(zhí)行黑海糧食外運協(xié)議。USDA報告和MPOB報告相繼出爐后，市場整體表現(xiàn)平淡。后市看，豆油方面，上周三美國農(nóng)業(yè)部公布的USDA報告顯示，11月美國2022/2023年度大豆種植面積預期8750萬英畝，大豆收獲面積預期8660萬英畝，與前月持平；大豆單產(chǎn)預期50.2蒲式耳/英畝，環(huán)比增加0.4蒲式耳/英畝；大豆期末庫存預期2.2億蒲式耳，環(huán)比增加0.2億蒲式耳。報告上調(diào)了美豆單產(chǎn)和期末庫存，稍偏空，但是市場在報告公布后經(jīng)過短期回調(diào)后收復失地，主要因為美豆基本定產(chǎn)，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）上周二凌晨公布的每周作物生長報告顯示，截至11月6日當周，美國大豆收割率為94%，市場預期為94%，上周為88%。因此報告對行情影響已不大。市場焦點開始聚焦于南美，據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應公司CONAB，截至11月5日，巴西2022/23年度，大豆播種率為57.5%，前一周為47.6%，去年同期為67.3%。目前正值南美種植關鍵期，由于拉尼娜天氣原因，巴西南部和阿根廷可能面臨少雨影響種植進度，需繼續(xù)關注天氣對行情的影響，整體看豆油震蕩格局不變。棕櫚油方面，MPOB11月報告顯示，10月馬來產(chǎn)量181.3萬噸，略低于市場預期，進口6.6萬噸，明顯低于市場預期，因馬來的進口基本都來自印尼，側面反映印尼的庫存壓力已不大，出口150.3萬噸，符合市場預期，庫存240.3萬噸，低于市場預期，報告偏多。印尼端，11月上旬出口數(shù)據(jù)強勁，印尼計劃提高出口稅參考價格，市場仍憂慮印尼的過量降雨會對產(chǎn)量造成影響，也整體提振棕櫚油。國內(nèi)上周內(nèi)庫存繼續(xù)累庫，但上周五國家優(yōu)化疫情防控政策的舉措，也為后期食用油需求打開了向好預期，多重利多之下，棕櫚油短期偏強。菜籽油方面，目前加拿大菜籽陸續(xù)到港，工廠開機，但是因國內(nèi)供應緊缺，且未來菜籽大量到港的利空已經(jīng)被市場消化，因菜油供應緊張，導致目前市場再度挺價，菜籽油整體易漲難跌。整體油脂雖然有一定分化，但后市依然保持寬幅震蕩的格局。
■策略
單邊中性
■風險
無
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