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策略摘要
　　逢低配多。甲醇從去庫(kù)周期轉(zhuǎn)為累庫(kù)預(yù)期，但累庫(kù)速率暫時(shí)可控，且目前估值非常低。主要關(guān)注興興12月是否復(fù)工還是繼續(xù)長(zhǎng)停，還有寧波富德下年是否有檢修預(yù)期。整體大環(huán)境政策利好或有一定帶動(dòng)。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　甲醇太倉(cāng)現(xiàn)貨基差維持在01+215（5），西北周初指導(dǎo)價(jià)調(diào)降，港口基差持穩(wěn)。
　　整體處于開工率低點(diǎn)，預(yù)期后續(xù)逐步回升，氣頭預(yù)期冬季開工有所改善。新奧達(dá)旗一期60萬(wàn)噸11.9產(chǎn)出產(chǎn)品。陜焦20恢復(fù)延后。長(zhǎng)青繼續(xù)半負(fù)荷，晉煤華昱100萬(wàn)噸已經(jīng)復(fù)工，晉煤中能60萬(wàn)噸11.10產(chǎn)出產(chǎn)品。榮信25萬(wàn)噸11.4停車，檢修20天。中新繼續(xù)檢修到12.31。安徽碳鑫50萬(wàn)噸檢修延期到11.15。煤頭的部分延長(zhǎng)檢修，11月非一體化煤頭甲醇產(chǎn)量微幅下調(diào)。
　　外盤開工高點(diǎn)回落，伊朗裝船量11月中下旬有所回落，后續(xù)到港量壓力改善有限。外購(gòu)甲醇MTO開工率繼續(xù)下修，拖累港口需求。常州富德負(fù)荷有所提升。南京誠(chéng)志1期繼續(xù)停車檢修，魯西本周新停，預(yù)期2個(gè)月。興興11月中旬重啟不明，陽(yáng)煤和渤化繼續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行，盛虹負(fù)荷亦不高。寧波富德下年一季度有檢修傳聞。
　　庫(kù)存有所上升，港口方面主流區(qū)域提貨維持較高水平，進(jìn)口船貨抵港增量，庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增，港口基差繼續(xù)緩和。隨著伊朗裝置有所恢復(fù)，10月末至11月上旬可能會(huì)有集中到港，仍需密切關(guān)注。
　　策略
　　（1）單邊：逢低配多。甲醇從去庫(kù)周期轉(zhuǎn)為累庫(kù)預(yù)期，但累庫(kù)速率暫時(shí)可控，且目前估值非常低。主要關(guān)注興興12月是否復(fù)工還是繼續(xù)長(zhǎng)停，還有寧波富德下年是否有檢修預(yù)期。整體大環(huán)境政策利好或有一定帶動(dòng)。（2）跨品種套利：MTO價(jià)差逢高做縮。（3）跨期套利：1-5價(jià)差逢低做正套。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)