>> 華泰期貨-尿素日報：復(fù)產(chǎn)逐漸明朗，后市產(chǎn)生分歧-221116
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
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| 1559KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
昨日主流地區(qū)市場價格開始見小幅松動，市場氛圍明顯轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)端隨著復(fù)產(chǎn)計劃的明確，導(dǎo)致日產(chǎn)有再次上16萬噸的預(yù)期。需求端方面，工業(yè)需求逐步落地，并未繼續(xù)擴大。需要觀察復(fù)產(chǎn)后對廠家?guī)齑鎵毫Φ挠绊?，建議多單持有，無倉者建議觀望。
核心觀點
市場分析
期貨市場：11月15日尿素主力收盤2438元/噸（+15）；前二十位主力多頭持倉：74093（+2939），空頭持倉：68249（+3451），凈多持倉：5844（-394）。
現(xiàn)貨：11月15日山東臨沂小顆粒報價：2580元/噸（-20）；山東菏澤小顆粒報價：2580元/噸（-10）；江蘇沐陽小顆粒報價：2610元/噸（-10）。
原料：11月15日小塊無煙煤1680元/噸（0），尿素成本2181元/噸（0），尿素出口窗口-75美元/噸（-10）。
生產(chǎn)：截至11月10日，煤制尿素周度產(chǎn)量76.36萬噸（+0.35%），煤制周度產(chǎn)能利用率66.04%（+0.24%），氣制尿素周度產(chǎn)量29.98萬噸（+5.90%），氣制周度產(chǎn)能利用率73.77%（+4.11%）。
庫存：截至11月10日港口庫存22萬噸（+1.2），廠庫庫存111.54萬噸（+7.82）。
觀點：昨日主流地區(qū)市場價格小幅松動，市場氛圍明顯轉(zhuǎn)弱，下游采購放緩。山西復(fù)產(chǎn)計劃逐漸明朗，未來或有1.41萬噸產(chǎn)量在11月20日-25日恢復(fù)，另外山東明水計劃下旬復(fù)產(chǎn)，11月下旬尿素或有再次上16萬噸的概率。需求端方面，工業(yè)需求在上中旬的釋放后，目前進(jìn)入穩(wěn)定階段，并未繼續(xù)追高。利多落地，利空累積，后市產(chǎn)生分歧。
策略
謹(jǐn)慎偏多：隨著市場氛圍轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)分歧，漲跌互現(xiàn)。需要觀察市場對復(fù)產(chǎn)計劃的反應(yīng)以及日產(chǎn)升高后是否會引起廠家?guī)齑鎵毫ψ兊酶用黠@，建議多單持有，無倉者建議觀望。
■風(fēng)險
復(fù)產(chǎn)計劃的落地、庫存累積、出口不及預(yù)期
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