>> 華西證券-優(yōu)博訊(300531)信創(chuàng)深化有望帶來新增量，靜待海外業(yè)務(wù)花開-221115
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
大小： |
1690KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
劉澤晶,宋輝,李婉云 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
分析判斷:
數(shù)字貨幣推廣給金融機(jī)具帶來改造需求，公司有望持續(xù)受益于信創(chuàng)推進(jìn)。
今年以來，我國數(shù)字人民幣應(yīng)用場景加速落地。作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)支付底座，數(shù)幣的推廣將對POS機(jī)等金融機(jī)具帶來持續(xù)改造需求。公司自2021年起成立了專門的技術(shù)小組，將數(shù)字人民幣硬件錢包嵌入到各種智能終端設(shè)備。此外，作為OpenHarmony的重要參與者，公司有望持續(xù)受益于信創(chuàng)推進(jìn)。
短期業(yè)績承壓，持續(xù)回購彰顯長期發(fā)展信心。
近年來，公司營收實現(xiàn)穩(wěn)健增長，費(fèi)用管控初顯成效。今年以來公司持續(xù)回購公司股票，彰顯長期發(fā)展信心。受疫情影響，公司短期業(yè)績承壓。前三季度實現(xiàn)營收10.25億元，同比下降1.4%；歸母凈利潤為1.34億元，同比下降2.79%；扣非凈利潤9653萬元，同比下降28.63%。單三季度來看，公司實現(xiàn)營收3.69億元，同比下降11.5%；歸母凈利潤6304萬元，同比增長15.66%；扣非凈利潤4251萬元，同比下降30.4%。但隨著防疫措施持續(xù)優(yōu)化，專用打印機(jī)業(yè)務(wù)有望企穩(wěn)回升。
智能終端業(yè)務(wù)快速增長，海外市場大有可為。
后疫情時代，歐洲、東南亞、印度、中東、南美洲和非洲等國家和區(qū)域的電子商務(wù)、物流及電子支付加速發(fā)展，隨著移動支付在在非洲和南美洲快速發(fā)展，海外市場將迎來智能支付終端需求的高速增長。2022年上半年，公司海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)逆勢增長，營業(yè)收入同比增長26.57%至1.61億元。作為國內(nèi)AIDC領(lǐng)域龍頭，公司的智能終端產(chǎn)品已被廣泛部署并應(yīng)用于全球多個國家和區(qū)域的各個行業(yè)場景中，未來有望持續(xù)享受行業(yè)紅利。
投資建議
考慮到國際形勢日益嚴(yán)峻，信創(chuàng)加速推進(jìn)，疊加國內(nèi)防疫政策逐漸改善，我們預(yù)計公司2022-2024年分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.17/19.75/25.58億元，同比增長7.1%/30.1%/29.5%；2022-2024年分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.8/2.47/3.29億元，同比增長17.1%/37.2%/33.4%；2022-2024年EPS分別為0.55/0.75/1元，對應(yīng)2022年11月14日收盤價13.96元的PE分別為26X/19X/14X，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示
疫情反復(fù)風(fēng)險；海外市場開拓不及預(yù)期風(fēng)險。
|
|
