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行業(yè)概覽
　　2022年前三季度，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)漲跌幅為-27.95%，同期滬深300指數(shù)漲跌幅為-22.98%，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)4.97個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第27位。醫(yī)藥生物行業(yè)各子板塊均出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅最小的是醫(yī)藥商業(yè)（-15.23%）、跌幅最大的是醫(yī)療服務(wù)（-34.72%），醫(yī)療器械、原料藥、化學(xué)制劑、中藥和生物制品板塊漲跌幅分別為-23.19%、-24.29%、-24.83%、-28.05%和-32.93%。
　　截至9月30日，申萬醫(yī)藥生物各子行業(yè)中，PE（TTM，剔除負(fù)值）最高的是醫(yī)療服務(wù)的30.60倍，最低的是醫(yī)療器械的13.13倍，化學(xué)制劑、原料藥、生物制品、中藥和醫(yī)藥商業(yè)分別為27.50倍、24.46倍、22.92倍、20.38倍和17.20倍。
　　對(duì)354家申萬醫(yī)藥生物行業(yè)樣本企業(yè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，2022年前三季度整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)9.32%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.09%，扣除非經(jīng)常損益的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.06%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但較2021年同期相比明顯放緩，主要由于2021年的高基數(shù)以及今年前三季度多地疫情散發(fā)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和終端需求均造成影響。2022年前三季度行業(yè)盈利能力略有下滑，毛利率為33.54%，同比下降0.79pct；凈利率為10.79%，同比下降0.12pct，主要受到化學(xué)制劑、原料藥和生物制品三個(gè)子板塊影響。
　　子行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)情況
　　2022年前三季度醫(yī)藥生物各子板塊表現(xiàn)差異較為明顯，在CXO、ICL和體外診斷企業(yè)受益于新冠藥品訂單以及新冠檢測(cè)需求等因素的推動(dòng)下，醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械板塊營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)；醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域的流通分銷和零售藥店板塊三季度增長(zhǎng)提速，醫(yī)療設(shè)備和原料藥板塊實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)；化學(xué)制劑、中藥和高值耗材領(lǐng)域受到集采、醫(yī)保談判降價(jià)和疫情期間診療和手術(shù)量下降等因素的不利影響，業(yè)績(jī)承壓；三季度血制品板塊受部分企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)影響；疫苗板塊受到新冠疫苗需求下降的拖累，但常規(guī)疫苗產(chǎn)品表現(xiàn)較好。
　　醫(yī)藥生物各子行業(yè)中，2022Q1-3營(yíng)收同比增長(zhǎng)排名依次為醫(yī)療服務(wù)（+39.16%）、醫(yī)療器械（+20.50%）、生物制品（+16.54%）、原料藥（+9.61%）、醫(yī)藥商業(yè)（+7.89%）、化學(xué)制劑（+1.86%）、中藥（+1.70%）；扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)排名依次為醫(yī)療服務(wù)（+89.33%）、醫(yī)療器械（+30.85%）、原料藥（+6.02%）、醫(yī)藥商業(yè)（+5.67%）、化學(xué)制劑（+1.82%）、中藥（+0.94%）、生物制品（-12.77%）。
　　2022Q3營(yíng)收同比增長(zhǎng)排名依次為醫(yī)療服務(wù)（+35.63%）、醫(yī)藥商業(yè)（+11.49%）、醫(yī)療器械（10.65%）、原料藥（+10.06%）、中藥（+1.86%）、化學(xué)制劑（+1.85%）、生物制品（-1.15%）；扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)排名依次為醫(yī)療服務(wù)（+67.65%）、醫(yī)療器械（+15.35%）、醫(yī)藥商業(yè)（+4.91%）、原料藥（+4.88%）、中藥（-0.71%）、化學(xué)制劑（-2.91%）、生物制品（-26.33%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、醫(yī)藥行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；2、新冠疫情反復(fù)等不可抗力因素風(fēng)險(xiǎn)；3、產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)