>> 開源證券-信安世紀(688201)公司信息更新報告：擬收購普世科技80%股權(quán)，拓展軍工數(shù)據(jù)安全市場-221117
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
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| 820KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
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無限制-登錄即可下載 |
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國內(nèi)密碼安全領(lǐng)軍，維持“買入”評級
暫不考慮并購影響，我們維持公司2022-2024年的歸母凈利潤預(yù)測為2.05、2.65、3.36億元，EPS為1.49、1.92、2.44元/股，當前股價對應(yīng)PE為45.8、35.4、27.9倍，公司作為密碼安全領(lǐng)軍，產(chǎn)品線不斷拓展，我們看好公司發(fā)展前景，維持“買入”評級。
事項：擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買普世科技80%的股權(quán)
公司擬向毛捍東、繆嘉嘉、普世縱橫、普世人購買其持有的普世科技57.36%、16.84%、3.24%、2.56%股權(quán)，合計購買普世科技80%的股權(quán)。標的公司股東全部權(quán)益評估值為3.07億元，資產(chǎn)交易價格為24,400萬元。交易以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，發(fā)行股份數(shù)量為667.60萬股，發(fā)行價格為35.8元/股；現(xiàn)金支付500萬元。本次交易的業(yè)績承諾為2022-2024年標的公司凈利潤分別不低于2,400萬元、2,950萬元、3,650萬元，三年累計不低于9,000萬元。若本次交易交割完成日推遲至2022年12月31日之后，則2023-2025年標的公司凈利潤分別不低于分別不低于2,950萬元、3,650萬元、4,500萬元，三年累計不低于11,100萬元。
普世科技軍工數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)廠商
普世科技主要從事跨網(wǎng)隔離交換、終端安全管控、數(shù)據(jù)安全歸檔等數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品的研發(fā)和服務(wù)業(yè)務(wù)，具有較為完備的業(yè)務(wù)資質(zhì)，并承擔(dān)了多項國防單位委托的型號裝備配套和技術(shù)預(yù)研項目，產(chǎn)品及解決方案廣泛應(yīng)用于軍隊、軍工領(lǐng)域。
公司與普世科技有望形成良好的市場協(xié)同
公司的產(chǎn)品和解決方案持續(xù)應(yīng)用于金融、政府和企業(yè)等重要領(lǐng)域，普世科技則專注于軍隊、軍工領(lǐng)域，雙方的市場有較強的互補性。本次交易完成后，公司可以利用普世科技已有的客戶資源，將公司的業(yè)務(wù)快速擴展至軍隊、軍工領(lǐng)域，降低市場開拓的成本和風(fēng)險；同時，普世科技公司也可以將其產(chǎn)品和解決方案拓展到金融、政府和企業(yè)領(lǐng)域，迅速擴大市場。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品無法適應(yīng)市場發(fā)展、核心技術(shù)人員流失、商譽減值風(fēng)險。
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