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股指期貨：債市非核心因素，繼續(xù)耐心持有。昨日滬指縮量寬幅震蕩，但市場情緒未見轉(zhuǎn)向，漲停家數(shù)增加、無跌停板，北向繼續(xù)凈流入，暫無需擔憂見頂。單日央行逆回購凈投放1230億元，補充銀行間流動性，帶動國債各期限收益率回落，但同業(yè)存單利率繼續(xù)上行，負反饋進展還需觀察?；久嫔形锤纳?，利率上行空間有限，邊際沖擊減弱，且理財子的權(quán)益?zhèn)}位偏低，拋售以債為主，不應(yīng)高估其影響。長期看，風險偏好提升帶來的資金由債入股，將為股市貢獻增量資金，打開上行空間。風格層面看好小盤。
　　股指期權(quán)：短期遇阻，布局震蕩。昨日標的整體震蕩，其中500ETF、中證1000上漲，創(chuàng)業(yè)板ETF領(lǐng)跌，下跌0.6%。創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證1000股指期權(quán)成交額PCR/成交量PCR指標小于1，市場抄底情緒明顯。50ETF期權(quán)偏度指數(shù)目前處在局部低位，而隱含波動率曲面反映目前虛值合約成交熱度較高，目前市場對于50期權(quán)多空分歧度較高，但整體多方力量強于空方。目前權(quán)益市場短期遇阻，但市場存在一定的多空分歧，但整體來看市場仍然偏好成長風格。操作上建議在安全邊際內(nèi)布局上漲機會，即賣較低行權(quán)價的認沽期權(quán)，買較高行權(quán)價的認購期權(quán)。
　　國債期貨：資金面有所轉(zhuǎn)松，債市情緒反彈。昨日債市情緒有所反彈，國債期貨T主力合約早盤走勢仍較為震蕩，而從午盤開始呈現(xiàn)快速上行，現(xiàn)券方面，昨日10Y國債收益率和1Y國債收益率也均下行約3BP，分別至2.8%和2.17%。昨日資金面也有所轉(zhuǎn)松，DR007由2.02%下行至1.86%。從公開市場操作來看，央行繼續(xù)進行流動性的投放，開展了1320億元逆回購操作，凈投放1230億元，投放規(guī)模有所上升。當前市場利率來到政策利率附近，央行對沖也明顯加碼，這可能也有助于市場對資金面擔憂情緒的緩解。期貨端上，昨日空頭平倉動力也有明顯上升，空頭情緒呈現(xiàn)一定減弱。建議交易性需求維持中性，適當關(guān)注基差收斂機會，跨品種做平關(guān)注止盈機會。
　　風險因子：1）疫情反復(fù)；2）資金面大幅收緊