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棉花：暫時(shí)觀望
　　據(jù)USDA11月月報(bào)，新年度全球消費(fèi)、產(chǎn)量和期末庫存相繼下調(diào)，報(bào)告整體偏中性。近期新棉加工量、公檢進(jìn)度雖有所加快，但新棉倉單數(shù)量仍然較少，下周舊棉倉單集體注銷，新年度倉單量較少，疊加宏觀情緒提振，短期棉價(jià)或有支撐，但下游終端市場依舊不景氣，市場整體交投疲弱，訂單缺乏，成品庫存庫存續(xù)累積，下游開機(jī)率有所下調(diào)，加之純棉紗加工利潤下滑，虧損擴(kuò)大。整體來看，棉花中長期依然偏弱，短期須注意國家政策變化或?qū)κ袌鲈斐奢^大影響。
　　操作上，皮棉加工企業(yè)，提前做好對(duì)沖套保準(zhǔn)備，可逢高進(jìn)行對(duì)沖套保；紡織用棉企業(yè)，結(jié)合自身庫存，可進(jìn)行庫存套保；投機(jī)者，可反彈做空。
　　◆ PTA：震蕩觀望
　　利多方面：OPEC+減產(chǎn)與俄烏危機(jī)升級(jí)，國際油價(jià)仍處高位；社會(huì)庫存170萬噸以下，處于偏低水平；現(xiàn)貨基差仍處于高位；
　　利空方面：聚酯工廠利潤虧損，成品庫存同比高位；聚酯工廠有降負(fù)意愿；終端訂單一般；月底PX與PTA裝置投產(chǎn)，供應(yīng)增加；
　　展望：11月隨著冬季來臨與原油減產(chǎn)，國際油價(jià)可能仍將維持高位震蕩，PTA價(jià)格因此存在向上動(dòng)力；但本月供應(yīng)增加，外加新裝置投產(chǎn)，且聚酯負(fù)荷面臨淡季回落問題，供需趨弱，總體而言宏觀向好且成本強(qiáng)勁支撐市場仍有反彈，預(yù)期供需負(fù)反饋依然牽制PTA現(xiàn)貨反彈幅度