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鐵礦日間盤(pán)面探底回升，午后再度走強(qiáng)，繼續(xù)維持反彈趨勢(shì)。近期鐵礦價(jià)格的上漲主要受宏觀層面驅(qū)動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)11月加息幅度符合預(yù)期，且10月CPI和PPI均超預(yù)期下降，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息節(jié)奏產(chǎn)生放緩預(yù)期，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格集體反彈。商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，疊加地產(chǎn)端預(yù)期改善，黑色系估值集體上行，鐵礦由于自身價(jià)格彈性較好，反彈更為流暢。但從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看當(dāng)前黑色系整體的上行動(dòng)能仍不足。地產(chǎn)端實(shí)際用鋼需求短期仍難有明顯改善。1-10月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降8.8%，降幅較1-9月再度擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。10月國(guó)內(nèi)PMI重回榮枯線下方，10月全球制造業(yè)PMI為49.4%，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月下滑，2020年7月以來(lái)首次降至50%以下。海外衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，全球鐵元素總需求后續(xù)面臨進(jìn)一步回落壓力。國(guó)內(nèi)金九銀十終端成材消費(fèi)旺季已過(guò)，水泥出貨量進(jìn)入11月后開(kāi)始下降。雖然本周成材表需小幅回升，但北方氣溫將迎來(lái)明顯下降，工地施工困難。鋼廠依舊處于虧損狀態(tài)，主動(dòng)減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，本周五大鋼種產(chǎn)量繼續(xù)下降，近日河北部分地區(qū)燒結(jié)機(jī)將開(kāi)啟階段性限產(chǎn)，鋼廠低利潤(rùn)對(duì)爐料端價(jià)格的負(fù)反饋仍將持續(xù)。外礦到港壓力后續(xù)將繼續(xù)增加，鐵礦港口庫(kù)存年底有進(jìn)一步累庫(kù)的空間。
　　【交易策略】
　　成材終端消費(fèi)即將進(jìn)入淡季，鋼廠低利潤(rùn)短期難有明顯改善，鐵水減產(chǎn)仍將持續(xù)。鐵礦自身供需結(jié)構(gòu)將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，自身?nèi)在上行驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)。強(qiáng)預(yù)期對(duì)鐵礦價(jià)格的驅(qū)動(dòng)將逐步減弱，弱現(xiàn)實(shí)下對(duì)鐵礦價(jià)格進(jìn)一步反彈空間維持謹(jǐn)慎態(tài)度。