>> 國投安信期貨-白糖日報-221118
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
大?。?/td>
| 2205KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃維 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
[行情觀點]
隔夜美糖回調(diào)，主力合約下跌2.81%至19.70美分/磅。前期反彈的主要原因是巴西、印度的生產(chǎn)、出口節(jié)奏偏慢。不過近期巴西降雨較多，有利于甘蔗的生長，預(yù)計明年巴西的甘蔗產(chǎn)量明顯回升，中長期對價格不利。另一方面，預(yù)計印度本榨季產(chǎn)量依然較高，出口量將繼續(xù)維持高位。.因此中長期看，國際食糖市場的供應(yīng)依然偏寬松。消息方面，據(jù)報道，印度糖廠協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2022/23榨季截至11月15日，印度的食糖產(chǎn)量為199萬噸。去年同期208萬噸。
國內(nèi)方面，今日鄭糖1月合約下跌1.56%至5672元/噸，5月合約下跌1.38%至5632元/噸。前期美糖反彈，但是國內(nèi)跟漲力度不強，主要原因是國內(nèi)缺乏內(nèi)生的利多驅(qū)動。預(yù)計新榨季產(chǎn)量同比持平或小幅增加，雖然廣西下半年出現(xiàn)干旱，但是預(yù)計減產(chǎn)的幅度不大。另外北方甜菜糖的產(chǎn)量有所恢復(fù)，全國整體產(chǎn)量變化幅度不大，供給端缺乏利多驅(qū)動。近期基本面出現(xiàn)一些利多:首先，干旱持續(xù)，天氣的風(fēng)險溢價沒有完全體現(xiàn)在目前的價格里，如果干旱持續(xù)倒明年春種，那么會對明年的產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。其次，近期國內(nèi)疫情防控政策有所放松，需求端回暖的預(yù)期沒有體現(xiàn)在價格里。不過這兩個利多因素都是偏中長期的，本榨季的產(chǎn)量預(yù)計變化不大，如果發(fā)生干旱影響的也是明年的產(chǎn)量，最早也要倒2309合約才能體現(xiàn)出來。需求方面，近期國內(nèi)疫情反復(fù)，特別是政策放開初期，需求可能還有一波低谷?？偟膩砜?，鄭糖的反彈是由外盤帶動的，美糖滯漲，鄭糖面臨回調(diào)壓力。
|
|
