>> 國海證券-上投摩根基金陳圓明：債券為盾權(quán)益為矛，在波動的市場尋找穩(wěn)健收益-221118
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
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| 2379KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
李楊 |
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投資要點(diǎn)：
基金經(jīng)理基本信息：陳圓明先生，達(dá)特茅斯學(xué)院應(yīng)用數(shù)學(xué)碩士，清華大學(xué)電子工程學(xué)士，13年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。2019年2月加入上投摩根基金，并于2019年4月開始管理公募基金，距今已有8年的投資經(jīng)理工作經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前擔(dān)任公司絕對收益投資部總監(jiān)。在管基金6只，類型均為固收和“固收+”類，截至2022年9月30日，在管規(guī)模合計(jì)79.26億元。
基金經(jīng)理投資業(yè)績：陳圓明先生在管產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)均較為優(yōu)異，收益排名均位居同期同類型基金的前列。自任職以來，六只在管產(chǎn)品歷經(jīng)牛熊轉(zhuǎn)換的考驗(yàn)，回撤控制均較為優(yōu)秀。
基金經(jīng)理投資理念：深耕絕對收益領(lǐng)域，重點(diǎn)考慮風(fēng)險收益性價比，利用資產(chǎn)和策略之間的負(fù)相關(guān)性降低波動，打造平穩(wěn)向上的凈值曲線。采用“自上而下”的策略，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況變化，實(shí)時調(diào)整持倉資產(chǎn)的配置比例。產(chǎn)品布局注重多元資產(chǎn)配置，側(cè)重中高彈性。
基金經(jīng)理資產(chǎn)配置風(fēng)格：1）在權(quán)益類資產(chǎn)的配置方面，股票的倉位配置低于同類平均，可轉(zhuǎn)債的倉位配置高于同類平均。2）擇時行為集中于可轉(zhuǎn)債，且提前布局能力強(qiáng)，調(diào)整幅度大。3）各類資產(chǎn)間的配置比例波動總體較大，資產(chǎn)間配置調(diào)整較為積極。
基金經(jīng)理股票投資風(fēng)格：1）板塊輪動明顯；2）行業(yè)配置數(shù)量較多，集中度較高；行業(yè)風(fēng)格上價值打底，兼具成長；擇時能力較強(qiáng)；3）持股風(fēng)格上，注重分紅、盈利、低貝塔以及低動量，在市值上總體偏好小市值。
基金經(jīng)理債券投資風(fēng)格：1）國債比例明顯較高；可轉(zhuǎn)債配置比例高于同類平均，企業(yè)債配置比例低于行業(yè)平均；2）傾向于持有信用評級良好債券，較少使用信用下沉策略。
基金經(jīng)理可轉(zhuǎn)債投資風(fēng)格：1）轉(zhuǎn)債資產(chǎn)持倉比例較高；2）轉(zhuǎn)債持倉偏向于防守，更多將轉(zhuǎn)債作為組合的防守型底倉來使用，整體持倉低平價、高信評、大余額的風(fēng)格比較明顯。
基金經(jīng)理投資能力：長期收益能力較強(qiáng)，產(chǎn)品區(qū)間累計(jì)收益和風(fēng)險調(diào)整后收益均優(yōu)于同類平均水平，且在大部分時間內(nèi)收益穩(wěn)定性較高。在股票資產(chǎn)上，收益相較其股票業(yè)績基準(zhǔn)有較高的超額收益。在債券資產(chǎn)上，注重回撤的控制，收益上的表現(xiàn)也緊跟其業(yè)績基準(zhǔn)。
風(fēng)險提示：本報告所有分析均基于公開信息，不構(gòu)成任何投資建議；若市場環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期。報告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差。
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