>> 銅冠金源期貨-鋅周報：產量釋放受阻，鋅價高位震蕩-221121
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃蕾 |
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上周滬鋅主力呈現(xiàn)震蕩偏強走勢。宏觀面看，近期美聯(lián)儲多位官員給加息轉向潑冷水，甚至有官員重申了12月加息75BP的可能性，令市場此前樂觀情緒大幅降溫，美元止跌。國內看，10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體偏弱，疊加目前多地疫情形勢嚴峻，需求擔憂有所升溫。國內外宏觀樂觀情緒均有所回落，市場定價逐步轉向基本面。歐洲天然氣近期暴漲暴跌，但對鋅價影響邊際減弱，疊加新星11月計劃在有限基礎上重啟生產，海外供應縮減預期大幅下降。國內供應端擾動再現(xiàn)，四川環(huán)保及青海疫情影響，導致精煉鋅產量釋放再度不及預期，11月產量下調至51.91萬噸，較之前預期減少1.82萬噸。帶動多頭情緒回升，鋅價表現(xiàn)偏強。需求端看，河北、山東環(huán)保部分地區(qū)發(fā)布環(huán)保二級預警，排污企業(yè)18至20日限產50%，疊加疫情影響運輸，鍍鋅企業(yè)開工微降；壓鑄鋅合金企業(yè)受鋅價走高及廣東疫情嚴峻的影響，開工小幅下滑。盡管需求環(huán)比表現(xiàn)不佳，但受制于供應端擾動，周度庫存錄減。整體來看，內外宏觀樂觀情緒均有所消退，美元止跌震蕩，鋅價走勢轉向產業(yè)端。環(huán)保及疫情令精煉鋅產量釋放受阻，緊現(xiàn)貨、低庫存、低倉單的現(xiàn)狀再度強化，將繼續(xù)支撐鋅價保持高位震蕩，同時跨月間維持Back結構
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