>> 廣發(fā)期貨-甲醇期貨周報：甲醇庫存分化嚴重，多空博弈加劇-221120
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 2141KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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近期甲醇低位反復(fù)，除了宏觀情緒的利多支撐，甲醇基本面的“矛盾”亦較強?；久鎭砜疵夯r格仍高價堅挺給予甲醇支撐，但港口動力煤出現(xiàn)貿(mào)易商降價拋貨行為不免引發(fā)價格回落預(yù)期。供需新一周期雙增，沒有出現(xiàn)進一步的矛盾。供應(yīng)端在利潤壓力下開工提負空間不大，關(guān)注后續(xù)寶豐投產(chǎn)情況；需求端傳統(tǒng)下游淡季，MTO/P長時間深度虧損下難言支撐。目前庫存分化嚴重：港口庫存持續(xù)三周累庫但幅度甚微，同比絕對低庫存導(dǎo)致港口貨源緊張，基差持續(xù)高位運行，亦是多頭看多一主要邏輯；據(jù)悉伊朗裝船不高或影響進口量，但從利潤看進口窗口打開可能刺激進口增量。但港口進一步累庫仍需運輸緩和后產(chǎn)區(qū)貨源轉(zhuǎn)移。當(dāng)下產(chǎn)區(qū)由于運輸不暢，庫存已累積至高位，后續(xù)看年前有排庫壓力?；久骖A(yù)計震蕩偏弱，但港口低庫存給予較強盤面支撐，建議單邊暫觀望。
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