>> 建信期貨-宏觀貴金屬日報-221121
| 上傳日期: |
2022/11/21 |
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| 848KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
建信期貨 |
| 評級: |
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作者: |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情: 美聯(lián)儲官員對本輪加息頂峰水平發(fā)表鷹派警告,意在打壓近期大宗商品市場反彈可能給美聯(lián)儲控制通脹帶來的不利影響,美元指數(shù)在105.5上方短期企穩(wěn),倫敦黃金小幅回落到1760美元/盎司附近,倫敦白銀則跟隨其他工業(yè)商品顯著調(diào)整。由于美聯(lián)儲有可能在12月份開始放緩緊縮步伐,美元匯率在多個利空因素影響下轉(zhuǎn)為高位盤整,貴金屬或繼續(xù)偏強運行,關(guān)注美國經(jīng)濟通脹表現(xiàn)。由于近期人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)的負相關(guān)性顯著增強,國內(nèi)金銀總體上跟隨外盤走勢但幅度偏小。 中線行情: 11月份以來,由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場緊俏形勢有所緩和,美國通脹壓力全面緩解,以及共和黨將在中期選舉過后掌控眾議院,市場普遍預期美聯(lián)儲將在12月放緩緊縮步伐,甚至本輪緊縮頂峰政策利率水平也可能降低,美元指數(shù)從偏強運行轉(zhuǎn)為高位盤整,美債10年期利率大幅回落,貴金屬則大幅反彈。我們認為美聯(lián)儲放緩緊縮步伐相當于貴金屬的二階利空因素消除,短期內(nèi)貴金屬有繼續(xù)反彈動力;但美聯(lián)儲繼續(xù)緊縮意味著貴金屬的一階利空因素仍在繼續(xù)強化,ETF持倉數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)貨投資者還沒有回歸貴金屬市場,因此我們對本輪貴金屬反彈幅度持謹慎態(tài)度,倫敦黃金上方壓力水平為1810美元/盎司和1833美元/盎司。由于近期人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)基本上反向波動,因此國內(nèi)金銀價格上漲幅度相對有限。
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