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鎳主要觀點(diǎn)
　　前期利多集中兌現(xiàn)，上周美聯(lián)儲(chǔ)多位官員鷹派言論和國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)令市場(chǎng)情緒降溫，后續(xù)更多關(guān)注邊際變化。
　　二級(jí)鎳過(guò)剩與純鎳庫(kù)存低位的結(jié)構(gòu)性矛盾仍存，二級(jí)鎳對(duì)純鎳消費(fèi)替代增強(qiáng)。不銹鋼廠基本不采用純鎳；軍用合金剛需仍存，民用合金訂單減少；新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣，但消費(fèi)邊際有所走弱，硫酸鎳價(jià)格堅(jiān)挺，MHP系數(shù)小幅下調(diào)，鎳豆自溶經(jīng)濟(jì)線為鎳價(jià)筑底。進(jìn)口窗口關(guān)閉，但前期鎖價(jià)進(jìn)口貨物集中到貨，高價(jià)明顯抑制現(xiàn)貨成交。內(nèi)外庫(kù)存去化，國(guó)內(nèi)基差低位震蕩，倫鎳深貼水。
　　整體看，宏觀關(guān)注邊際變化，高價(jià)抑制下游需求，基差低位震蕩，庫(kù)存絕對(duì)值偏低。預(yù)計(jì)鎳價(jià)區(qū)間震蕩，NI2212參考185000~205000元/噸。潛在風(fēng)險(xiǎn)在于印尼出口征稅政策懸而未決，單邊建議輕倉(cāng)運(yùn)行，留有較高安全邊際。套利方面，外盤(pán)擠倉(cāng)緩解，進(jìn)口虧損較大，考慮跨市反套。