>> 方正中期期貨-尿素期貨日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨價(jià)格倒掛，期價(jià)月內(nèi)新高-221120
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
大小： |
1072KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
上周五尿素期貨震蕩上行，主力01合約漲3.36%收于2521元/噸。
【重要資訊】
上周五國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)再度探漲，主流區(qū)域10至30元/噸不等，部分主流地區(qū)市場(chǎng)與廠家報(bào)價(jià)仍然倒掛，低端價(jià)補(bǔ)漲。供應(yīng)方面，正元平山預(yù)計(jì)近期恢復(fù)，山西部分下旬陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，上周日均產(chǎn)量升至15.5元/噸左右，氣頭裝置檢修中下旬檢修，預(yù)計(jì)本周有一定下降空間；部分地區(qū)因疫情產(chǎn)企發(fā)運(yùn)受阻，庫存持續(xù)增加。農(nóng)需方面，復(fù)合肥部分區(qū)域高塔開車提振，工業(yè)需求多剛需采購，人造板需求偏淡，11月下旬部分地區(qū)承儲(chǔ)檢查，農(nóng)業(yè)冬儲(chǔ)補(bǔ)倉存一定支撐。印度11月開標(biāo)價(jià)大幅回落，折國內(nèi)555美金，近期通過法檢貨源增多，北方貨源集港增加。出口消息炒作，市場(chǎng)價(jià)格向工廠靠攏。
【套利策略】尿素企業(yè)推遲復(fù)產(chǎn)，但近期利潤回升或打破平衡，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性淡季，冬儲(chǔ)、淡儲(chǔ)節(jié)奏影響成交；尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅回升，港口庫存環(huán)比小幅回升，有一定壓力；近期內(nèi)外盤價(jià)差繼續(xù)收窄。出口政策不清晰，8月出口環(huán)比大增，9月環(huán)比小幅下降。新一輪印度招標(biāo)發(fā)布，開標(biāo)價(jià)大幅下降，但絕對(duì)值內(nèi)外價(jià)差有驅(qū)動(dòng)，美元強(qiáng)勢(shì)放大驅(qū)動(dòng)。主動(dòng)去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機(jī)會(huì)賣保，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。消息方面限產(chǎn)檢修消息有一定利多。技術(shù)上，下方成交密集區(qū)2200關(guān)口附近支撐確認(rèn)，持續(xù)反彈二次突破2500，走勢(shì)偏強(qiáng)。操作上，尿素生產(chǎn)利潤已經(jīng)基本回正，氣頭季節(jié)性減產(chǎn)時(shí)間窗口到來，有一定對(duì)沖，關(guān)注天然氣、煤炭價(jià)格走向。單邊基差收窄仍有空間，繼續(xù)關(guān)注拋現(xiàn)貨買期貨輪庫機(jī)會(huì)。后市尿素利潤帶動(dòng)產(chǎn)量高于預(yù)期時(shí)，可關(guān)注賣保。
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