>> 方正中期期貨-菜系日報-221121
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 1259KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復盤】
期貨市場：21日，菜粕主力01合約上漲，午后收于2990元/噸，上漲33元/噸，漲幅1.12%；菜油01合約大幅下跌，午后收于11226元/噸，下跌419元/噸，跌幅3.60%。
現貨價格方面，沿海油廠菜粕現貨價格下跌，南通3720元/噸跌120，合肥3700元/噸跌120，黃埔3500元/噸跌40。菜油現貨價格大幅下跌，南通13740元/噸跌440，成都13790元/噸跌440。
【重要資訊】
作物進入關鍵生長期馬托格羅索州現不規(guī)則降雨；【利空】
據Mysteel數據顯示，截至11月18日當周全國港口大豆庫存為424.6萬噸，較上周增加71.02萬噸，增幅16.73%，同比去年減少83.48萬噸，減幅16.43%；【利空】
據Mysteel數據顯示，截至11月18日當周沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為43.5萬噸，較上周增加17萬噸；【利空】
發(fā)船方面，截止到11月7日，11月份以來巴西港口對中國已發(fā)船總量為24.9萬噸，排船量105.6萬噸；【利空】
截至11月4日，巴西2022/23年度大豆的預售量相當于預期產量的19.1%，比前一個月僅增加1.7%，創(chuàng)下2014年以來最慢步伐，低于去年同期的28.2%，也低于歷史均值32.5%數據顯示，2020年同期的新豆預售率達到創(chuàng)紀錄的53.4%；【偏多】
【交易策略】
近期雙粕觀點不變。美豆及巴西豆發(fā)運正常，且到港預期強烈，沿海港口大豆庫存拐點出現，現貨價格大幅下跌。相比于現貨的下跌而言，期貨走勢相對堅挺，正在走基差回歸路徑。11月中旬以來，大豆逐步到港，有效緩解我國大豆及豆粕供應緊張的情況，但并非直接轉變?yōu)閷捤桑蚨F貨預計價格仍將走低但不具備快速大幅下跌的基礎。對于菜粕而言，近期菜籽大量到港，菜系價格現貨下挫，基差有所收斂，期現貨行情依舊是朝向下跌的方向發(fā)展，只是現貨預計跌的會更多。菜粕預計仍將弱于豆粕。目前基差走回歸路徑，但依舊處于歷史高位，觀點不變，等待基差回歸以后逢高空為主，謹防現貨短暫企穩(wěn)后造成期貨向上靠攏現貨。
由于菜籽到港量增加，菜系價格下跌，有繼續(xù)下跌風險。目前油脂市場多空交織，新作油籽整體表現豐產，印尼庫存壓力明顯減弱但產地供給仍偏寬松。國內棕櫚油到港恢復性增加，庫存自低位逐步回升，11月迎來備貨旺季。目前基差處于歷史高位，大方向依舊看上漲，但短期或有反復，注意倉位風險，多單考慮離場，等待菜籽到港利空釋放。
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