>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-221121
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點(diǎn)】目前電解鋁走勢(shì)回歸基本面，近日受房地產(chǎn)政策利好帶動(dòng)偏強(qiáng)運(yùn)行。
現(xiàn)貨端，局部市場(chǎng)成交有所回暖，貼水轉(zhuǎn)升水。考慮到目前得房地產(chǎn)政策集中在利好供給端，而決定總需求的因素尚未得到改善，且政策多改變房地產(chǎn)下行得斜率，而廢逆轉(zhuǎn)其跌勢(shì)，政策效果尚待觀察，且國(guó)內(nèi)疫情防控難言好轉(zhuǎn)，廣西政策支持電解鋁復(fù)產(chǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎上漲空間，短期期貨以短多嘗試為主?；久嫔?，供需均有改善庫(kù)存整體去化，海外不改需求更弱占主導(dǎo)得趨勢(shì)，長(zhǎng)期目前延續(xù)偏空。
【操作建議】
建議看跌期權(quán)持有。主力合約支撐位18500元/噸，第一壓力位19200元/噸.倫鋁區(qū)間為2050美元/噸-2480美元/噸。
【利多因素】
川渝地區(qū)復(fù)產(chǎn)推進(jìn)中，依然受疫情和電力供給等因素的限制。四川省生態(tài)環(huán)境廳近日印發(fā)《四川省碳市場(chǎng)能力提升行動(dòng)方案》，穩(wěn)步推動(dòng)鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、煉油、乙烯、合成氨、電石等重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳行動(dòng)。到2025年，確保重點(diǎn)領(lǐng)域達(dá)到能效標(biāo)桿水平的產(chǎn)能比例超過(guò)30%。
【利空因素】
需求：11月18日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為70，漲10。11月17日LME庫(kù)存減少4725萬(wàn)噸至528250噸。供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4443.4萬(wàn)噸/年，環(huán)比增加38萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為4011.5萬(wàn)噸。11月14日至11月17日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存減少1.1萬(wàn)噸至54.7萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存增加0.35萬(wàn)噸至7.7萬(wàn)噸。中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫(kù)量（11.6-11.13）約13.5萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)減少1.8萬(wàn)噸，去年同期為15.6萬(wàn)噸。銀保監(jiān)會(huì)等三部門(mén)出臺(tái)預(yù)售監(jiān)管資金新政，房企可申請(qǐng)置換30%，出函銀行有墊付義務(wù)，專(zhuān)家稱(chēng)有明顯暴雷風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)無(wú)法享受。中國(guó)10月70城商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降，一線城市同比上漲、二三線城市同比降幅略擴(kuò)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年10月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量710.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.8%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量6857.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.1%。10月電解鋁產(chǎn)量344.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.5%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量3332.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.3%。10月鋁材產(chǎn)量525.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量5087.4萬(wàn)噸，同比下降0.3%。10月鋁合金產(chǎn)量108.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.5%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量1015.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.5%。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】全球經(jīng)濟(jì)衰退的程度和時(shí)間不符合預(yù)期
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