>> 國投安信期貨-天然橡膠／20號膠周報：公共衛(wèi)生事件增多，限制膠價反彈空間-221121
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 4488KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
胡華釬 |
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●上周走勢:國內(nèi)外橡膠期貨價格總體上漲，RU&NR主力合約一度突破60日均線壓力，國內(nèi)市場強于國外市場，乳膠表現(xiàn)略強于標膠。這一反彈波主要是由期貨市場帶動現(xiàn)貨市場，進而帶動原料市場價格上漲。合成橡膠方面，美原油期貨價格大跌，丁二烯出廠價止跌回升，丁苯橡膠出廠價止跌小漲，順丁橡膠出廠價持穩(wěn)。
●需求方面:國內(nèi)公共衛(wèi)生事件增多，終端需求復蘇依然一波三折。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份中國橡膠輪胎產(chǎn)量大約7321.6萬條，同比下滑0.2%，環(huán)比下滑2.97%，1-10月中國橡膠輪胎累計產(chǎn)量大約71286.7萬條，累計同比下滑3.7%。上周國內(nèi)輪胎企業(yè)繼續(xù)復蘇，開工逐漸上升到正常運行水平，其中全鋼胎開工率周環(huán)比回升了10.57%至.61.56%，同比下降3.92%，半鋼胎開工率周環(huán)比回升了8.62%至.67.59%，同比增長6.33%。
●供應方面:國內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)將由高產(chǎn)期逐漸進入減產(chǎn)期，其中中國云南產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼，率先進入停割期，部分乳膠廠停止收購原料，中國海南產(chǎn)區(qū)和泰國東北部產(chǎn)區(qū)受降雨影響原料產(chǎn)出有所減少，總體上供應端逐漸偏多。
●倉單方面:RU倉單繼續(xù)增加，其中老膠倉單即將集中注銷，NR倉單下降。2022年11月18日，上期所天然橡膠庠存期貨(倉單)周環(huán)比增加了2260噸至299830噸，周環(huán)比增長0.76%，同比增長8.43%。上期能源20號膠庫存期貨(倉單)減少了504噸至.35663噸，周環(huán)比下降1.39%，同比下降14.23%。
●貿(mào)易方面:國內(nèi)輪胎出口市場已經(jīng)連續(xù)三月下滑，不過隨著美國通脹水平回落，人民幣匯率貶值壓力放緩，本月環(huán)比可能改善，雖然訂單增量有限。2022年10月份，中國輪胎出口量大約4119萬條，同比下滑16.01%，環(huán)比下滑0.44%，1-10月中國輪胎累計出口量大約46600萬條，累計同比下滑4.2%。
●行情展望:國內(nèi)外宏觀環(huán)境有所改善，天然橡膠供應也進入季節(jié)性減產(chǎn)期，不過國內(nèi)公共衛(wèi)生事件明顯增多，市場擔憂情緒升溫，需求依然難言樂觀，限制了膠價繼續(xù)反彈的空間。
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