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鋅策略觀點(diǎn)
　　昨日鋅價(jià)高位震蕩。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2022年10月精煉鋅進(jìn)口0.1萬噸，環(huán)比下降77.54%，同比下降97.54%，1-10月累計(jì)進(jìn)口精煉鋅5.96萬噸，累計(jì)同比下降85.2%。合計(jì)出口精煉鋅7.85萬噸，即2022年10月凈出口0.45萬噸。雖然進(jìn)口窗口階段性開啟，但由于海外減產(chǎn)整體庫存較低，且國內(nèi)消費(fèi)偏弱，進(jìn)口量不及預(yù)期。供應(yīng)方面，青海地區(qū)由于疫情影響，當(dāng)?shù)責(zé)拸S鋅礦及鋅錠兩端運(yùn)輸受限，預(yù)計(jì)將停產(chǎn)至11月底，總體影響量在5000噸左右。需求方面，鍍鋅企業(yè)受多地疫情、環(huán)保政策、企業(yè)銷售不暢等因素影響，開工率延續(xù)弱勢(shì)，鋅合金及氧化鋅板塊訂單也相對(duì)平淡，整體消費(fèi)表現(xiàn)頹勢(shì)。綜合來看，在當(dāng)前低庫存和宏觀利好的環(huán)境下，短期建議觀望為主，但考慮到供增需弱的基本面走勢(shì)，隨著后續(xù)庫存的逐步累積，屆時(shí)將對(duì)鋅價(jià)有一定壓力，中期建議以逢高做空的思路對(duì)待。
　　■策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。