>> 方正中期期貨-鐵合金日?qǐng)?bào)-221121
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁海寬 |
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錳硅
錳硅盤(pán)面周初結(jié)束反彈，震蕩下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)各主產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。雖然上周成材表需小幅回升，但終端用鋼需求旺季已過(guò)，鋼廠仍有主動(dòng)減產(chǎn)意愿，上周五大鋼種產(chǎn)量進(jìn)一步下降，對(duì)錳硅需求回落。但當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)錳硅庫(kù)存仍處于偏低水平，在短期供給仍存在不確定性的情況下鋼廠11月鋼招有階段性補(bǔ)庫(kù)的需求。北方主流大廠本輪錳硅鋼招環(huán)比增加1100噸至18400噸。近幾周錳硅產(chǎn)量增速明顯放緩，上周產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，供應(yīng)端壓力出現(xiàn)緩解。本周受成本倒掛影響山西地區(qū)又有一臺(tái)爐停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)影響錳硅日產(chǎn)量200噸。錳硅基本面階段性改善，錳硅廠家廠內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)去化。錳硅南方主產(chǎn)區(qū)電力成本有所上升，同時(shí)錳礦和焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)止跌回升的跡象，錳硅廠家挺價(jià)意愿增強(qiáng)。鋼廠當(dāng)前仍處于低利潤(rùn)，對(duì)爐料端價(jià)格的負(fù)反饋仍在持續(xù)，北方主流大廠本輪錳硅鋼招價(jià)格環(huán)比下降。策略上，下游階段性補(bǔ)庫(kù)，鋼招增量，錳硅自身供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)改善跡象。成本端支撐力度增強(qiáng)，但在終端需求未出現(xiàn)明顯改善的情況下，鐵合金價(jià)格將繼續(xù)受制于鋼廠的低利潤(rùn)，上行空間有限。
硅鐵
硅鐵盤(pán)面經(jīng)過(guò)持續(xù)反彈后周初迎來(lái)回調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)小幅回落。近期鋼廠檢修增多，上周五大鋼種產(chǎn)量繼續(xù)下降，對(duì)硅鐵需求轉(zhuǎn)弱。主流大廠本輪鋼招縮量，采購(gòu)量1049噸，較10月減少1101噸，鋼招定價(jià)8650元/噸，較上月下調(diào)200元/噸。11月鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存水平環(huán)比和同比繼續(xù)下降，當(dāng)前處于低位水平，但鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿并不強(qiáng)。由于下游鋼廠低利潤(rùn)，對(duì)爐料端的負(fù)反饋仍在持續(xù)，上周部分鋼廠鋼招價(jià)格較主流大廠11月價(jià)格再度下調(diào)。焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)過(guò)多輪提降后出現(xiàn)反彈跡象，后續(xù)成本端對(duì)硅鐵價(jià)格的支撐力度有望增強(qiáng)。金屬鎂國(guó)內(nèi)外需求均無(wú)明顯改善，近期鎂錠價(jià)格持續(xù)回落，鎂廠開(kāi)工積極性受到抑制，75硅鐵需求不振。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。當(dāng)前硅鐵廠家整體處于微利狀態(tài)，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。上周寧夏主產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)增多，硅鐵產(chǎn)量小幅回升。整體來(lái)看硅鐵供需結(jié)構(gòu)近期將趨于寬松。策略上，硅鐵供給端趨于寬松，下游需求短期仍較為低迷。終端需求將逐步進(jìn)入淡季，鋼廠低利潤(rùn)對(duì)爐料端價(jià)格的負(fù)反饋仍持續(xù)，鋼招價(jià)格下調(diào)，金屬鎂價(jià)格回落，硅鐵價(jià)格的前期反彈臨近尾聲。
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