>> 民生證券-行業(yè)信息跟蹤：組件出口增速延續(xù)下行，汽車銷量回落、庫存上行-221122
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 6895KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
牟一凌 |
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10月組件出口增速繼續(xù)下行，逆變器出口金額維持高增。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，a、組件：出口增速繼續(xù)下行。10月組件出口額242.48億元，同比+27.1%，環(huán)比-5.3%。1-9月組件出口額同比分別+105.0%、+113.6%、+86.5%、+114.4%、+94.7%、+104.9%、+128.4%、+54.6%、+46.3%。b、逆變器：10月出口金額維持高增長。10月逆變器出口67.21億元，同比+116.5%，增速較9月+10.3ppt，環(huán)比+2.3%。10月逆變器出口435.99萬個，同比+5.6%，增速較9月-23ppt，環(huán)比-14.0%。
汽車國內(nèi)銷量增速顯著下行。a、11月銷售數(shù)據(jù)：根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，11月1日-13日，乘用車市場零售49.1萬輛，同比-11%，環(huán)比-8%。b、10月銷售數(shù)據(jù)：根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，10月狹義乘用車零售達(dá)184.0萬輛，低于預(yù)期的191萬輛，同比+7.3%，增速較9月大幅下行14.2ppt，環(huán)比-4.3%。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月乘用車銷量達(dá)223.1萬輛，同比+10.7%，增速較9月-22ppt，環(huán)比4.3%。c、10月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)：10月汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.76，環(huán)比+19.7%，同比+36.4%，庫存水平位于榮枯線以上（庫存水平榮枯線為1.5）。
資源國匯率：上周，在多位聯(lián)儲官員偏鷹的表態(tài)下美元指數(shù)小幅回升0.5%，資源國貨幣兌美元整體漲多跌少。a、10月美國零售數(shù)據(jù)超預(yù)期：10月美國零售銷售額6945億美元，同比+8.3%，增速較9月+0.1ppt，環(huán)比+1.3%，超市場預(yù)期的1%。b、10月PPI增速回落超預(yù)期：10月美國PPI同比+8.0%，環(huán)比+0.2%,為2021年7月以來最小同比增幅，低于市場預(yù)期的8.3%。c、上周聯(lián)儲官員表態(tài)偏鷹：1、布拉德認(rèn)為美聯(lián)儲的政策利率目標(biāo)區(qū)間需至少上升到5.00%-5.25%，才能具有足夠限制性以遏制通脹。2、亞特蘭大聯(lián)儲總裁博斯蒂克認(rèn)為借貸成本必須進(jìn)一步上升，才能遏制通脹。3、波士頓聯(lián)儲總裁柯林斯認(rèn)為美聯(lián)儲12月加息75個基點(diǎn)的可能性仍然存在。上周美元指數(shù)回升0.5%，資源國貨幣兌美元大多上漲。其中智利比索依舊表現(xiàn)最優(yōu)，環(huán)周+1.5%，較去年同期-8.9%；阿根廷比索跌幅依舊最深，環(huán)周-1.5%，較去年同期-38.2%；人民幣兌美元環(huán)周+2.1%，較去年同期-9.7%。
國內(nèi)外價差：1）煤炭板塊：焦煤（國內(nèi)-海外）價差回升至220.05元/噸，處于2012年以來的39.2%分位數(shù)。動力煤（國內(nèi)-海外）價差基本維持穩(wěn)定，處于2012年以來的3.8%分位數(shù)。2）金屬板塊：上周鎳（國內(nèi)-海外）價差下行至17449.94元/噸，處于2012年以來的78.2%分位數(shù)。上周鋁（國內(nèi)-海外）價差上行至1723.47元/噸，處于2012年以來的43.8%分位數(shù)。銅（國內(nèi)-海外）價差維持穩(wěn)定，處于2012年以來的83.0%分位數(shù)。3）農(nóng)產(chǎn)品板塊：上周玉米、小麥（國內(nèi)-海外）價差繼續(xù)上行，玉米價差上行至578.68元/噸，處于2012年以來的12.3%分位數(shù)；小麥價差上行至587.26元/噸，處于2012年以來的17.6%分位數(shù)。棉花、豆油價差維持穩(wěn)定。分別處于2012年以來的3.8%、1.5%分位數(shù)。
風(fēng)險提示：穩(wěn)增長政策落地不及預(yù)期；海外輸入性通脹超預(yù)期；數(shù)據(jù)基于公開數(shù)據(jù)整理，可能存在信息滯后或更新不及時、不全面的風(fēng)險。
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