>> 國投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-221123
| 上傳日期： |
2022/11/23 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【行情觀點(diǎn)】
周三滬銅反彈遇阻回落，市場交投清淡。分析來看，市場在美聯(lián)儲(chǔ)11月紀(jì)要發(fā)布前維持了一定謹(jǐn)慎，但上個(gè)月是個(gè)偏鴿派的會(huì)議聲明，近期宏觀方面更為關(guān)注美國制造業(yè)，就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，需提防加息再回鷹派節(jié)奏?，F(xiàn)貨方面，上海升水415元，部分現(xiàn)貨運(yùn)往廣東，市場貨源延續(xù)緊張。技術(shù)上看，銅價(jià)近期處于震蕩，年底前區(qū)間交易，結(jié)構(gòu)交易為主。
今日滬鋁回落，現(xiàn)貨維持升水。鋁錠社會(huì)庫存和上期所倉單均處于低位水平，鋁市基本面支撐較強(qiáng)，但消費(fèi)端向上驅(qū)動(dòng)不足。國內(nèi)多地防控措施強(qiáng)化，政策樂觀預(yù)期愛到現(xiàn)實(shí)的壓制。滬鋁中期維持震蕩趨勢，短期在7月以來震蕩區(qū)間高位面臨阻力，萬九上方考慮沽空。
滬鋅繼續(xù)收陰，關(guān)注20日均線，即2301合約在2.3-2.35萬間的表現(xiàn)。國內(nèi)社庫低是鋅市場主要矛盾，當(dāng)前下游趕工韌性較強(qiáng)，鋅價(jià)一-旦下調(diào)，短線彈性較大。暫時(shí)觀望，等待短線交易機(jī)會(huì)。
日內(nèi)鉛價(jià)收陰下滑，周內(nèi)原生鉛報(bào)價(jià)持續(xù)穩(wěn)定在15450元/噸，原再生鉛價(jià)差持平在275元。預(yù)計(jì)鉛價(jià)下調(diào)空間在1.53-1.55萬間，繼續(xù)持空。因再生供應(yīng)回升慢、鉛酸電池年底生產(chǎn)韌性強(qiáng)，鉛錠社庫的回升可能較慢。滬鉛整體持倉較高，關(guān)注減倉與節(jié)奏。
今日滬鎳價(jià)格午盤回落，現(xiàn)貨成交疲弱，升水回落。短期產(chǎn)業(yè)旺盛需求疊加低庫存支撐盤面，但中長期印尼鎳新增項(xiàng)目產(chǎn)量提升加劇遠(yuǎn)期過剩預(yù)期，抑制價(jià)格上行空間，且不銹鋼下游需求不及預(yù)期，鋼廠提升產(chǎn)量受限，對(duì)鎳需求增量不及預(yù)期。另外印尼方面征收出口關(guān)稅時(shí)間仍舊懸而未決，市場預(yù)計(jì)最早于2023年實(shí)施，這期間當(dāng)?shù)仄髽I(yè)搶出口也會(huì)使得鎳相關(guān)原材料以及中間品大量回流國內(nèi)，鎳價(jià)高企對(duì)于消費(fèi)有一定抑制作用。暫時(shí)觀望。
滬不銹鋼價(jià)格今日回落。在供應(yīng)寬松、需求低迷影響下，不銹鋼偏弱運(yùn)行概率較大，但下方成本端的支撐較強(qiáng)，雖然鎳鐵價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，但短期內(nèi)原料生產(chǎn)成本難以大幅下滑，鋼廠壓成本空間較為有限。11月部分300系鋼廠因虧損減產(chǎn)，減產(chǎn)量約10%，或?qū)?duì)價(jià)格有所支撐。
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