>> 華鑫證券-集智股份(300553)公司事件點評報告：裝備制造業(yè)備受關(guān)注，公司高速平衡機(jī)業(yè)務(wù)有望持續(xù)受益-221121
| 上傳日期： |
2022/11/24 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃俊偉 |
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事件
2022年11月21日，工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于鞏固回升向好趨勢加力振作工業(yè)經(jīng)濟(jì)的通知》（以下簡稱《通知》），其中包括：（七）鞏固裝備制造業(yè)良好勢頭。打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)，提高大飛機(jī)、航空發(fā)動機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)、船舶與海洋工程裝備、高端數(shù)控機(jī)床等重大技術(shù)裝備自主設(shè)計和系統(tǒng)集成能力……優(yōu)化實施首臺（套）重大技術(shù)裝備、重點新材料首批次保險補償試點政策，深入開展政府采購支持首臺（套）試點，推動首臺（套）、首批次等創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新和推廣應(yīng)用。
投資要點
▌?wù)呔劢寡b備制造業(yè)，公司業(yè)務(wù)或受益
2022年11月21日，工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于鞏固回升向好趨勢加力振作工業(yè)經(jīng)濟(jì)的通知》（以下簡稱《通知》），強(qiáng)調(diào)重視裝備制造業(yè)，其中包括大飛機(jī)、航空發(fā)動機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)、船舶與海洋工程裝備、高端數(shù)控機(jī)床等重大技術(shù)裝備。公司主營業(yè)務(wù)包括全自動平衡機(jī)的設(shè)計和制造，下游行業(yè)包括航天航空、高鐵、電力、船舶等，屬于《通知》提及的裝備制造業(yè)范疇，有望持續(xù)受益。
▌專注高速平衡機(jī)研發(fā)，具備經(jīng)濟(jì)+安全雙重意義
公司專注高速平衡機(jī)研發(fā)、制造業(yè)務(wù)，具備經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略安全的雙重意義。高速動平衡機(jī)的下游行業(yè)包括船舶用燃?xì)廨啓C(jī)、核動力汽輪發(fā)電機(jī)組、航空發(fā)動機(jī)等，目前下游相關(guān)制造企業(yè)進(jìn)行高速動平衡的實驗裝置對進(jìn)口設(shè)備存在較大依賴度。公司專注研發(fā)高速動平衡技術(shù)及其產(chǎn)品，具備經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略安全的雙重意義，一方面是對高速平衡機(jī)市場進(jìn)行國產(chǎn)替代，更為重要的是提升國產(chǎn)大型裝備性能，保證國防和軍事能力核心技術(shù)的自主可控。
公司高速動平衡機(jī)研發(fā)進(jìn)展順利。公司參與完成了250噸、200噸等高速動平衡設(shè)備及準(zhǔn)高速動平衡設(shè)備，已經(jīng)完成了應(yīng)用在航空細(xì)長軸類轉(zhuǎn)子的高速動平衡機(jī)，是國內(nèi)唯一一家擁有實際生產(chǎn)經(jīng)驗團(tuán)隊的公司。公司于2020年為中國船舶提供高速動平衡儀的定制；2021年12月通過引進(jìn)航發(fā)基金的方式與中國航發(fā)建立了合作關(guān)系，為其定制“高精度”的航空專用平衡機(jī)，抓住航空發(fā)動機(jī)國產(chǎn)化的機(jī)遇。
▌盈利預(yù)測
預(yù)測公司2022-2024年收入分別為2.97、4.00、5.13億元，EPS分別為0.44、0.77、1.07元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為124.7、71.6、51.1倍，給予“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
（1）民用及高速動平衡市場規(guī)模低于預(yù)期；（2）主業(yè)營業(yè)收入低于預(yù)期；（3）自動化生產(chǎn)線業(yè)務(wù)拓展規(guī)模低于預(yù)期；（4）諦聽科技研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期
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