>> 國投安信期貨-白糖：11月上半月巴西生產數據點評-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
大小： |
1622KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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巴西公布了11月上半月的生產報告，數據相對偏空。天氣恢復干燥后巴西的壓榨進度加快，累計的甘蔗壓榨量和產糖量已經趕上了去年的水平。累計的制糖比為46%，同比提高0.8個百分點。單產較去年有所恢復，截止到10月的累計單產為73.6噸/公頃，同比增加8.5%。出糖率為141.13千克/噸蔗，同比下降1.35個百分點。雖然出糖率偏低，但是單產和制糖比的增加導致產量有所恢復。截至11月16日巴西中南部仍有140家糖廠未收榨，去年同期僅65家?？偟膩砜矗臀鞅菊ゼ镜纳a基本結束，產量較去年小幅增加。
具體來看，11月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2633.7萬噸，同比增加1375.5萬噸，增幅達109.32%;甘蔗ATR為137.1千克/噸，同比增加3.39千克/噸:制糖比為48.40%，同比增加8.78個百分點:產乙醇12.75億升，同比增加5.34億升，增幅達72.01%;產糖量為166.5萬噸，同比增加103萬噸，增幅達162.19%。
2022/23祚季截至11月上半月，巴西中南部地區(qū)累計入榨量為51678.8萬噸，同比減少了52.4萬噸，降幅達0.10%;甘蔗累計ATR為141.13千克/噸蔗，較去年同期的143.06千克/噸蔗下降了1.93千克/噸蔗;累計制糖比為46%，0.8個百分點:累計產乙醇257.3億升，同比下降1.39億升，降幅達0.54%;累計產糖量3196.6萬噸，同比增加9.2萬噸，增幅達0.29%。
乙醇銷售方面，11月上半月中南部地區(qū)共銷售了11.4億升乙醇，同比增加18.17%。其中國內含水乙醇銷量為6.37億升，同比增加22.73%:無水乙醇銷量為4.68億升，同比增加16.52%。不過乙醇對外銷售數量冏比大幅減少，11月上半月出口3374萬升，同比減少21.48%。
我們預計明年巴西單產水平將有所回升。首先，目前甘蔗的蔗齡比較低，這將顯著提高單產水平。其次，今年巴西的天氣情況好，主產區(qū)降而充沛，也沒有出現(xiàn)霜凍情況，因此裁們預計明年單產會有顯著提升。另一方面，目前的糖醇比價相對比較高，因此我們預計明年巴西的制糖比可能繼續(xù)增加。
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