>> 國泰君安-11月央行全面降準(zhǔn)點(diǎn)評：再一次克制的降準(zhǔn)-221126
| 上傳日期： |
2022/11/26 |
大小： |
628KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
覃漢 |
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本報告導(dǎo)讀：央行全面降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)符合預(yù)期，利多出盡，寬信用預(yù)期主導(dǎo)債市行情。
摘要：
由于國常會在提及降準(zhǔn)時首次明確提出“適度”，市場預(yù)期此次降準(zhǔn)幅度依然較為克制，因此11月25日央行全面降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)是符合預(yù)期，有助于穩(wěn)定年內(nèi)狹義流動性。
降準(zhǔn)公告中重提了Q3貨政報告刪掉的“更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”，年內(nèi)債市流動性或保持穩(wěn)定，但當(dāng)前對政策和寬信用的預(yù)期仍主導(dǎo)債市尤其是長端利率的定價。
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