>> 南華期貨-人民幣匯率周報：國內(nèi)經(jīng)濟仿佛“過熱”了-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
4636KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周驥 |
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主要觀點
上周,人民幣匯率與美元指數(shù)呈弱劈叉走勢。主要因為受近期國內(nèi)疫情影響,相較其他主要貨幣來說，人民幣相對于美元呈現(xiàn)的表現(xiàn)總體偏弱。
雖然目前內(nèi)外部壓力有所減緩，但在預(yù)期與現(xiàn)實交織中,我們預(yù)計短期人民幣匯率呈雙向波動走勢的可能性較高，本周(11月28日-12月2日)美元兌人民幣即期匯率運行區(qū)間為7.05- -7.30,偏弱。國內(nèi)方面:對于此次降準(zhǔn),不管從時間還是力度上來看，皆屬于我們意料之內(nèi)的事，也是市場廣泛預(yù)期之內(nèi)的。僅從降準(zhǔn)對人民幣匯率的影響來看，預(yù)計人民幣匯率大概率保持現(xiàn)狀，有一定的貶值壓力，但難以造成人民幣匯率超越前期貶值高位的行情。經(jīng)濟方面:當(dāng)前，多地疫情也仍有反彈，并呈現(xiàn)管控趨嚴(yán)的邊際狀態(tài),也使得本就在緩慢復(fù)蘇的經(jīng)濟再度遭受沖擊。目前來看，病例常態(tài)化需一段時間適應(yīng)。國內(nèi)疫情的反復(fù)令市場擔(dān)憂壓制中國經(jīng)濟增長，或?qū)е氯蚬┙o收緊，從而提升通脹壓力,打壓全球風(fēng)險;偏好，在一定程度上利好避險美元。雖然穩(wěn)經(jīng)濟政策不斷出臺，對于后續(xù)穩(wěn)定經(jīng)濟大盤、市場預(yù)期的引導(dǎo)會起到- -定的積極意義，但從政策傳導(dǎo)到經(jīng)濟仍需- -定時間。需持續(xù)關(guān)注疫情動態(tài)、精準(zhǔn)防疫的效果和房地產(chǎn)市場的邊際變化。海外方面:在美聯(lián)儲加息預(yù)期較難大幅.上升,歐美貨幣政策差異可能收斂、美國經(jīng)濟出現(xiàn)惡化跡象以及美元今年已持續(xù)較長時間上行的背景下，預(yù)計美元已經(jīng)接近大漲的終點。若美國經(jīng)濟或美聯(lián)儲加息幅度超預(yù)期，美元或再獲升值動能，但也大概率為強弩之末。
風(fēng)險提示:全球疫情傳播情況、各國貨幣政策轉(zhuǎn)向進(jìn)程、中國經(jīng)濟進(jìn)-步惡化、地緣沖突持續(xù)超預(yù)期
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