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 LU低硫燃料油：本周低硫燃料油盤面出現(xiàn)大幅波動，周線錄得上漲1.53%的震蕩行情。本周低硫燃料油裂解價差大幅反彈，在上周創(chuàng)下4年以來的新低點以來，本周回升5美元/桶，已至往年常規(guī)水平，低硫燃料油利潤水平在急跌后快速修復(fù)。本周中歐、中美航線集裝箱運價水平出現(xiàn)震蕩破位下跌行情，低硫燃料油四季度航運需求旺季預(yù)期在當(dāng)下未能如期兌現(xiàn)，基本面不容樂觀。本年度集裝箱需求能否走出強(qiáng)勢行情，下周將是重要的時間節(jié)點，若在11月底運費仍未出現(xiàn)拐點，本季度低硫燃料油難以出現(xiàn)反彈。低硫燃料油價格和估值相較于能化板塊中的其他商品仍處于較高位置，存在較大回調(diào)風(fēng)險，預(yù)計將成為能化板塊中的弱勢品種。
　　 FU燃料油：本周高硫燃料油出現(xiàn)回調(diào)，主力合約FU2301于2600-2700水平出現(xiàn)反復(fù)波動，在2600水平獲得強(qiáng)支撐，周線錄得5.36%的跌幅。基本面上，柴油弱勢推動煉廠減少投料量，高硫燃料油的被動生產(chǎn)量將減少，不必以低價傾銷投入市場，對高硫燃料油供給端基本面產(chǎn)生支撐。與此同時，目前高硫估值仍處于歷史較低水平，回調(diào)壓力較小，在原油回調(diào)預(yù)期下，高硫?qū)?qiáng)于低硫，建議參與高低硫價差套利（空LU-多FU）。從比價水平來看，高硫燃料油裂解價差處于歷史低位，已凸顯深加工、船用脫硫塔等方面的估值優(yōu)勢。隨著極端天然氣價格的預(yù)期有所緩和以及中國柴油航煤出口增加一定程度緩和亞洲地區(qū)中間餾分油緊缺，新加坡柴油裂解價差高位筑頂?shù)目赡苄员容^大，有望減少高硫燃料油作為副產(chǎn)品的產(chǎn)量壓力，高硫有望走出價值回歸行情。