>> 第一財經(jīng)研究院-中國觀察：10月中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)解讀-221118
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
大小： |
632KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
第一財經(jīng)研究院 |
| 評級： |
-- |
作者： |
柯馬克 |
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中國國家統(tǒng)計局11月15日發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，10月經(jīng)濟恢復(fù)較9月有所放緩。不過，最近對疫情防控措施的進一步優(yōu)化和房地產(chǎn)相關(guān)金融政策的微調(diào)可能使四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)上揚。
我們的月度GDP指標結(jié)合了國家統(tǒng)計局公布的工業(yè)增加值和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)，以及對農(nóng)業(yè)部門的估計。指標表明，10月GDP同比增速從9月的3.4%放緩至2.2%（圖1）
對新冠疫情的擔憂繼續(xù)影響消費。
得益于國慶黃金周假期，往年10月的旅游服務(wù)消費通常較高。但今年10月鐵路客運量只有1.19億人次，低于2021年的2.48億人次，更遠低于疫情前3.19億人次的高峰。
10月的服務(wù)業(yè)產(chǎn)值與去年同期基本持平。相比之下，工業(yè)的韌性較強，10月同比增速達5%。然而，由于國內(nèi)私有企業(yè)需求偏弱，疊加外部需求放緩，工業(yè)產(chǎn)值越來越依賴于公共支出。
出乎意料的是，在9月增長2.5%后，10月零售額同比增速小幅收窄?？梢钥闯?，零售業(yè)似乎對新冠疫情特別敏感（圖2）。在單日新增病例由6月的170例攀升至1500例后，10月零售額隨之出現(xiàn)下降。這也是新冠肺炎病例的第三次急增。在2020年初和2022年春季病例急增時，零售業(yè)也曾受到過影響。
11月上半月，單日新增病例超過9400例，表明消費還將面臨壓力。
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