>> 華西證券-行業(yè)有效財務因子與行業(yè)輪動策略-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 1725KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
張立寧,楊國平 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)財務因子篩選
我們從企業(yè)財務數(shù)據(jù)入手，運用整體法將個股財務指標合成為行業(yè)財務因子，并根據(jù)財務因子的本質含義對其進行歸類，包括盈利能力、流動性、償付能力、現(xiàn)金流、開發(fā)支出、營運能力、財務靈活性等大類。我們對40余個行業(yè)財務因子及其同比、環(huán)比變化值進行單因子測試，調倉日期為每年的4月30日、8月31日和10月31日，分別對應上市公司一季報、半年報和三季報的更新完成，最終篩選出了15個較為有效的行業(yè)財務因子。
財務行業(yè)輪動組合回測表現(xiàn)較好
我們將全部有效財務因子匯總，得到了財務行業(yè)輪動組合。2010年5月至2022年10月，量價行業(yè)輪動組合的累計收益為461.96%，相對于全部行業(yè)等權組合的累計超額為380.45%，年化收益為14.79%，年化超額為9.91%。
風險提示
報告的結論基于歷史統(tǒng)計規(guī)律，當歷史規(guī)律發(fā)生改變時，報告中的結論可能失效。市場可能出現(xiàn)超預期波動風險。
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