>> 創(chuàng)元期貨-豆粕周報：阿根廷重啟優(yōu)惠匯率政策，美豆出口壓力增加-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廉超 |
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國外方面，當前美豆收割結束，市場主要關注點已轉向南美產(chǎn)區(qū)情況。目前巴西播種加速，但仍較往年落后。從當前天氣預報來看，巴西中西部產(chǎn)區(qū)未來兩周仍有降水不足跡象，需持續(xù)關注產(chǎn)區(qū)天氣情況。阿根廷方面，本年度拉尼娜或對阿根廷產(chǎn)區(qū)造成較大影響，目前土壤狀況堪憂，播種進度緩慢。此外，市場關注的阿根廷大豆美元政策即將落地，或對美豆出口產(chǎn)生競爭壓力。
國內(nèi)方面，伴隨著大豆到港量顯著增加，本周開機率大幅提升，油廠壓榨量增加明顯，預計后市國內(nèi)豆粕供應將逐漸寬松。但當前受國內(nèi)疫情影響，下游對物流擔憂加劇，提貨速度加快，存貨心態(tài)明顯，使得油廠及貿(mào)易商在現(xiàn)貨報價上獲得繼續(xù)挺價優(yōu)勢。但整體供應逐漸轉向寬松的局面不會改變，只是節(jié)奏上或將比預期放緩。
整體來看，進入12月后，國內(nèi)大豆供應緊張局面獲得有效緩解，基差將進一步回落。但01合約由于深度貼水現(xiàn)貨，伴隨著交割月逐漸臨近，期限回歸邏輯或主導未來走勢，易漲難跌。
風險點：拉尼娜影響、宏觀因素
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