>> 方正中期期貨-菜系日報-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 1269KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：28日菜粕主力01合約下跌，午后收于3047元/噸，下跌11元/噸，跌幅0.36%；菜油01合約止跌反彈，午后收于11095元/噸，上漲92元/噸，漲幅0.84%。
現(xiàn)貨價格方面，沿海油廠菜粕現(xiàn)貨價格下跌，南通3650元/噸跌50，合肥3630元/噸跌50，黃埔3400元/噸跌40。菜油現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌，南通13200元/噸跌300，成都13250元/噸跌300。
【重要資訊】
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2022年11月25日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為34.2萬噸，較上周減少9.3萬噸；菜粕庫存為1萬噸，環(huán)比上周增加0.98萬噸；未執(zhí)行合同為38.5萬噸，環(huán)比上周增加5.1萬噸。
【交易策略】
菜粕觀點不變，大方向看空，短期隨豆粕走勢且弱于豆粕。近期大豆及菜籽到港量增加且國內(nèi)港口油籽庫存快速回升，帶動現(xiàn)貨價格走弱。美豆期價在1400-1450美分/蒲區(qū)間存在明顯的抗跌性，從成本端支撐國內(nèi)豆粕價格。加拿大油菜籽產(chǎn)量恢復(fù)至1950萬噸。11月中旬以來，菜籽及大豆逐步到港，有效緩解我國油籽供應(yīng)緊張的情況。在基差回歸之前豆粕期價可能會隨現(xiàn)貨下跌，但基差收斂的概率更大。菜粕預(yù)計仍將弱于豆粕。目前基差走回歸路徑，但依舊處于歷史高位，觀點不變，等待基差回歸以后逢高空為主，謹防現(xiàn)貨短暫企穩(wěn)后造成期貨向上靠攏現(xiàn)貨。
由于菜籽到港量增加且國際原油連續(xù)下挫，菜系價格下跌，但油脂跌幅明顯小于原油。目前油脂市場多空交織，新作油籽整體表現(xiàn)豐產(chǎn)，印尼庫存壓力明顯減弱但產(chǎn)地供給仍偏寬松。國內(nèi)棕櫚油到港恢復(fù)性增加，庫存自低位逐步回升，11月至次年1月上旬迎來備貨旺季。目前基差處于歷史高位，大方向依舊看上漲，但短期或有反復(fù)，注意倉位風(fēng)險，多單考慮離場，等待菜籽到港及原油主產(chǎn)國產(chǎn)能調(diào)整的利空釋放，近期超跌反彈考慮空單減持。
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