>> 川財證券-研究所晨報-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
張卓然 |
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每日熱點
央行：12月5日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點國家統(tǒng)計局：1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額69768.2億元國家能源局：進一步完善中長期與現(xiàn)貨市場的銜接
川財觀點
宏觀：國家統(tǒng)計局11月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1至10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長7.6%，繼續(xù)保持較快增長。受國內(nèi)疫情散發(fā)多發(fā)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比由漲轉(zhuǎn)降等因素影響，企業(yè)營收增速較1至9月份有所放緩，工業(yè)企業(yè)利潤同比下降3.0%。
策略：上周三大指數(shù)漲跌分化，北向資金延續(xù)凈流入態(tài)勢。海外方面，美聯(lián)儲公布了最新會議紀要，大多數(shù)美聯(lián)儲官員支持放慢加息步伐，但聯(lián)邦基金利率最終峰值水平將略高于先前的預(yù)測；國內(nèi)方面，上周針對地產(chǎn)行業(yè)的支持政策持續(xù)落地，受此影響，地產(chǎn)板塊及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲?？傮w來看，在當前國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)、宏觀流動性合理充裕的背景下，A股具備一定配置價值。
研究報告
《大制造行業(yè)行業(yè)周報：首屆中阿峰會下月召開，人民幣跨境結(jié)算需求有望進一步增長》：我們認為2022年中國經(jīng)濟保增長壓力持續(xù)增加，出口型制造業(yè)景氣度環(huán)比加速下滑。受上游漲價，出口訂單下滑以及國內(nèi)疫情擴散影響需求和生產(chǎn)，制造業(yè)二季度經(jīng)營承壓。從基本面的角度，2022年需要緊抓數(shù)字化和智能化、雙碳目標和綠色化以及內(nèi)循環(huán)建設(shè)和供應(yīng)鏈重構(gòu)是當前以及未來明確的三個重大趨勢，重點關(guān)注國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟新基建以及新能源和半導(dǎo)體等先進制造專用設(shè)備、業(yè)績恢復(fù)超預(yù)期以及十四五規(guī)劃繼續(xù)加強的國產(chǎn)化替代基礎(chǔ)件相關(guān)標的。
風險提示：產(chǎn)業(yè)政策推動和執(zhí)行低于預(yù)期，市場風格變化帶來機械行業(yè)估值中樞下行，成本上行帶來的盈利能力持續(xù)下降壓力。
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