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西南地區(qū)天然氣制甲醇裝置尚未集中停車，且后期寧夏鯤鵬60萬噸/年新增甲醇裝置近期計劃出產(chǎn)品，甲醇整體供應依舊寬松。隨著冬季來臨，局部地區(qū)安全環(huán)保政策趨嚴，且目前國內(nèi)疫情形勢嚴峻，傳統(tǒng)下游對甲醇的消耗量依然有限。MTO開工率仍處于相對較低水平，沿海MTO裝置多維持前期停車或降負狀態(tài)，且MTO利潤仍未得到明顯修復，江蘇地區(qū)部分裝置后期不排除停車的可能性，主力需求端對甲醇暫無利好支撐。甲醇目前仍維持供應偏寬松但需求偏弱的基本面格局，受宏觀和原油影響，價格近期單邊波動較大。內(nèi)蒙至山東運費維持高位運行，疫情影響下物流運輸依舊不暢，內(nèi)地補充港口貨源數(shù)量有限。進口量回升需要時間換空間，且因大霧封航導致短期內(nèi)到港延后，港口庫存和可流通貨源依舊偏緊，庫存端對甲醇價格仍有支撐作用。動力煤價格持續(xù)陰跌，但后期隨著氣溫轉冷、日耗回升，煤價有望企穩(wěn)且維持歷年高位位置，成本支撐仍較為顯著。新增投產(chǎn)壓力增大疊加烯烴消費預期走弱和煤炭價格承壓下跌，甲醇供需驅(qū)動逐漸向下，但高基差的限制下下方空間有限，期價預計將偏弱震蕩運行。近端需求有走弱預期且煤炭價格持續(xù)陰跌，01-05偏反套運行，但也要警惕因基差持續(xù)偏強而走一波正套行情。01PP-3MA中長期逢高做縮，后期港口MTO裝置重啟后有利于價差做縮頭寸。